什麼是增發
非公開發行即向特定投資者發行,也叫定向增發,實際上就是海外常見的私募,中國股市早已有之。但是,作為兩大背景,即新《證券法》正式實施和股改後股份全流通,推出的一項新政。在本周證監會推出的《再融資管理辦法》中,關于非公開發行,除了規定發行對象不得超過10人,發行價不得低于市價的90%,發行股份12個月内(大股東認購的為36個月)不得轉讓,以及募資用途需符合國家産業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等外,沒有其他條件。這就是說,非公開發行并無盈利要求,即使是虧損企業隻要有人購買也可私募。
多少
到目前為止,滬深股市已有G華新、G重汽、G太鋼、G建投、G泛海、G京東方、G天威、G陽光等公司提出了非公開發行計劃,非公開發行的最大好處是,大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格,為上市公司輸送資金,盡量減少小股民的投資風險。由于參與定向的最多10名投資人都有明确的鎖定期,一般來說,敢于提出非公開增發計劃、并且已經被大投資人所接受的上市公司,通常會有較好的成長性。
條件
為完善對上市公司增發新股行為的約束機制,現對上市公司增發新股的有關條件作出補充規定。上市公司申請增發新股,除應當符合《上市公司新股發行管理辦法》的規定外,還應當符合以下條件:一、最近三個會計年度加權平均淨資産收益率平均不低于10%,且最近一個會計年度加權平均淨資産收益率不低于10%。扣除非經常性損益後的淨利潤與扣除前的淨利潤相比,以低者作為加權平均淨資産收益率的計算依據。二、增發新股募集資金量不超過公司上年度末經審計的淨資産值。三、發行前最近一年及一期财務報表中的資産負債率不低于同行業上市公司的平均水平。