定義
TOT是“移交－經營－移交（Transfer-Operate-Transfer）” 的簡稱。
它是項目融資的一種形式，具體是指中方在與外商簽訂特許經營協議後，把已經投産運行的交通基礎設施項目移交給外商經營，憑借該設施在未來若幹年内的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設新的交通基礎設施項目；特許經營期滿後，外商再把該設施無償移交給中方。
因此，TOT方式與BOT方式的根本區别在于“B”上，即不需直接由外商投資建設交通基礎設施，因而避開了在“B”段過程中産生的大量風險和矛盾，比較容易使中、外雙方達成一緻。在我國經濟發展的現階段，積極采用TOT方式，發展直接融資，對于加快交通基礎設施建設尤為必要。
運作模式
管理
目前國内的TOT産品不多，管理人大部分為信托公司、銀行、券商等，也出現了一些第三方的研究機構作為管理人的TOT産品。
優勢
經過幾年的發展，國内的私募基金業已頗具規模，産品數目也已超過五百隻，個體收益率差異較大，而私募産品的投資門檻又較高，所以對于資金量不是很充裕的投資者而言，無法做到在不同風格間進行有效的組合搭配，在購買單個私募産品時就存在較大的非系統性風險。
而通過投資TOT則可以通過調研和優選，平衡不同私募間的優劣，讓産品業績在某個期間的表現不至過于落後。
劣勢
TOT産品也有其劣勢，如雙重征費的問題。以東海的TOT産品為例，除子信托産品收取的費用外，TOT管理人還要提取一定的固定管理費及業績費。
未來投資新趨勢
在海外，組合對沖基金(FOHF，FundofHedgeFunds，相當于國内的TOT)的數量已占全球對沖基金總規模超過四成。
目前，國内非結構化陽光私募産品已超過500隻，不同産品間已出現明顯的業績差異和風格分化。随着以股指期貨為代表的對沖工具的出現，私募産品間個體差異将越來越大，TOT将成為未來投資新趨勢。
