基本信息
公司名稱 萬向德農股份有限公司
英文名稱 WANXIANG DONEED CO.,LTD.
注冊地址 黑龍江省哈爾濱市南崗區玉山路18号
辦公地址 黑龍江省哈爾濱市南崗區玉山路18号
法人代表 管大源
總經理 于豔傑
工商登記 2300001100928
注冊資本(萬元) 15500.0000
員工總數 836
電話 0451-82368408-8807
傳真 0451-82368448
郵編 150090
所屬闆塊 超漲,全A,未ST闆塊,增持回購,黑龍江省,食品、飲料,國泰君安系,萬向系經營範圍 專門經營不再分裝的包裝種子；化肥零售；農産品及其精深加工産品、化工産品（不含危險品）的生産、銷售；農業機械，汽車（不含小轎車）及配件，建築材料，裝飾材料的銷售；畜牧業及畜産品加工；農業技術開發；計算機服務；企業管理服務；貨物或技術進出口業務。
主要産品及業務 以玉米為主的農副産品深加工的技術研究和生産經營。
會計師事務所 武漢衆環會計師事務所
律師事務所 廣東華商律師事務所
公司簡介
黑龍江華冠科技股份有限公司（以下簡稱“公司”或“本公司”），系經黑龍江省體改委黑體改複[1995]92号文批準，由黑龍江富華集團總公司等5家法人單位共同發起，于1995年9月13日成立的股份有限公司，設立時公司股本總額為6,000萬股。經公司2000年第三次臨時股東大會審議通過，并經中國證券監督管理委員會證監發行字[2002]86号文核準，2002年8月29日，公司利用上海證券交易所交易系統，以每股人民币3.47元的發行價，發行人民币普通股4,000萬股。發行後公司股本總額為人民币10,000萬股。
2004年6月，公司股東萬向集團公司将其持有的本公司股份36,812,500股，占公司股本總額的23.75%全部轉讓給萬向三農有限公司。公司股東黑龍江富華集團總公司将其持有的本公司股份9,610,000股，占公司股本總額的6.2%協議轉讓給萬向三農有限公司。2004年11月，公司股東黑龍江富華集團總公司将其持有的本公司股份32,937,500股，占公司股本總額的21.25%協議轉讓給上海海博鑫惠國際貿易有限公司。
經營範圍
萬向德農股份有限公司專門經營不再分裝的包裝種子；化肥零售；農産品及其精深加工産品、化工産品（不含危險品）的生産、銷售；農業機械，汽車（不含小轎車）及配件，建築材料，裝飾材料的銷售；畜牧業及畜産品加工；農業技術開發；計算機服務；企業管理服務；貨物或技術進出口業務。
主要業務
萬向德農股份有限公司是以玉米為主的農副産品深加工和以玉米雜交種為主的農産品種子的技術研究和生産經營，産品包括啤酒專用糖漿、麥芽糊精等玉米深加工産品以及玉米、水稻、大豆、牧草、油葵等優良種子。萬向德農股份有限公司成立于1995年9月，經黑龍江省經濟體制改革委員會批準，在黑龍江省工商行政管理局依法登記注冊，注冊資本金人民币6,000萬元；2000年6月通過股權轉讓。
萬向德農引進了萬向集團公司等戰略投資者，并于2002年9月成功在上交所上市， 注冊資本金增至1.55 億元人民币；2003年成功進入玉米種業行業；2004年6月24日，萬向三農有限公司成為公司第一大股東，持有公司股份94860000股，占公司股本總額的56.85%。公司現為黑龍江省農業産業化重點龍頭企業、省級高新技術企業、我國農産品深加工行業管理組織“發酵工業協會”的理事單位、中國著名的無錫輕工大學（現江南大學）生物工程學院常務董事單位。
産業結構
呈現玉米種業業務和玉米深加工業務兩翼發展的格局。公司種業業務主要分布于北京德農種業和黑龍江德農種業兩個絕對控股子公司，經過兩年多的發展，種子業務已覆蓋黃淮海夏播區和北方春播區等中國主要玉米種植區域，中國市場占有率達8%，其規模名列中國玉米種業公司的第一位。
公司玉米深加工業務主要是由齊齊哈爾分公司承擔，工廠位于齊齊哈爾市昂昂溪區，處于黑龍江省玉米主産區腹地，原料資源極其豐富。工廠占地面積近10萬平方米，擁有較為先進的生産設備，産品在東北地區占主導地位。通過幾年的發展，公司已經建立了玉米種業業務和玉米深加工業務相結合的産業鍊，開創了新型的産業化經營模式。
經營情況
經營中問題與困難及對策
公司将在玉米種業現有經營基礎上進一步挖掘潛力，積極創新，改良主營品種，提高産品質量和服務；同時加大科研育種投入，加強合作，積極引進優秀新品種；積極拓展品種延伸度，提升品牌價值，通過品牌精深化經營與品牌延伸，為公司創造新的業績增長點，弱化市場競争風險和壓力。
肥業業務将在德農體系内實施種肥聯動營銷模式，幫扶經銷商、建立駐村代表、建設“德農”品牌試點，實現産品直供終端農戶和種肥直銷的渠道結構；在德農體系外，開展戰略合作，借助德農現有優良渠道，實施“好種配好肥”，實現德農肥業産品的銷售。測土配方是今後化肥行業的進步方向，公司會抓住這樣的機會不斷加強和完善肥業業務的開展，為公司增加新的利潤增長點。
報告期内公司經營情況回顧
報告期内，公司實現銷售收入357,778,364.68 元，同比下降14.64%；營業利潤39,623,157.51元，同比增長47.33%；淨利潤26,048,599.57 元，同比增長44.80 %。
投資亮點
1. 公司是我國玉米種業龍頭公司，主營農作物種子和麥芽糊精的生産，長期處于國内種業領導者的地位，受益于國家對三農産業的政策傾斜與财政補貼。
2. 截止2008年11月20日，公司控股股東萬向三農有限公司通過上證所交易系統繼續增持公司流通股股票2184046股(占公司總股本的1.41%)，本次增持後持有公司股份94860105股(占公司總股本的61.2%)。
3. 公司被認定為高新技術企業，有效期三年。獲得認定後，公司按照15%的優惠稅率繳納企業所得稅。
4. 公司2009年前三季度主要财務指标：每股收益0.1540(元)，每股淨資産2.0600(元)，淨資産收益率7.4650%，營業收入510123570.2000(元)，同比增減-6.5663%；歸屬上市公司股東的淨利潤23831535.69(元)，同比增減29.8066%。
5. 公司2008年度利潤分配方案為：每10股派2.00元(含稅)。股權登記日：2009年5月26日；除息日：2009年5月27日：現金紅利發放日：2009年6月4日。
6. 公司第四次安排的有限售條件的流通股[僅限股權分置改革(簡稱：股改)形成]63860000股于2009年12月24日起上市流通。
機構預測
盈利預測
萬向德農當前分析師一緻預計其2009年、2010年、2011年EPS分别為0.27元、0.31元及0.40元，當期一緻預期較前1個月不變0.00%；
投資評級
You need to upgrade your Flash Player 萬向德農最近3個月共有研究報告1篇，其中給予買入評級的為0篇，增持評級為0篇，中性評級為1篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；分析師今天動态綜合評級為中性(0.00)評級。
PE分布圖
萬向德農曆史的市盈率在35倍到585倍之間，當前市盈率為56，目前價值有所低估。
2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前64.2%，處于合理的位置，2009年一緻預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序後12.8%，處于偏高的位置。
财務分析
規模增長指标
萬向德農過去三年平均銷售增長率為28.52%,在所有上市公司排名（515/1710），在其所在的農産品行業排名為8/24，外延式增長合理。
EPS成長性
萬向德農過去EPS增長率為72.82%，在所有上市公司排名（314/1710），在其所在的農産品行業排名為2/24，公司成長性較好。
盈利能力指标
萬向德農過去三年平均盈利能力增長率為67.86%，在所有上市公司排名（388/1710），在所在的農産品行業排名為 （3/24）。盈利能力較強。
EPS穩定性
萬向德農過去EPS穩定性在所有上市公司排名（496/1710），在其所在的農産品行業排名為8/24 。公司經營穩定合理。
持倉結構
萬向德農在過去的一年中，股東戶數呈減少趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股增加。最新機構持倉為31.12%，部分機構對該股看法有所上調，倉位上調0.56％。
投資建議
綜合投資建議：浦發銀行（600000）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在25.72-28.29元之間，當前價20.06元，股價目前處于低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股采取參與的态度。
行業評級投資建議：浦發銀行（600000）屬于銀行行業，該行業目前投資價值較好（★★★★），該行業的總排名為第1名。
成長質量評級投資建議：浦發銀行（600000）成長能力較差（★★），未來三年發展潛力極小（★），該股成長能力總排名第669名，所屬行業成長能力排名第7名。
評級及盈利預測：浦發銀行（600000）預測2009年的每股收益為1.54元，2010年的每股收益為1.79元，2011年的每股收益為2.07元，當前的目标股價為25.72元，投資評級為買入。
十大股東
編号 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質
1 萬向三農有限公司 9486.01萬 61.200% 流通A股,流通受限股份
2 哈爾濱曼哈頓多元集團有限公司 270.33萬 1.740% 流通A股
3 張彥華 90.00萬 0.580% 流通A股
4 張瑞岐 89.00萬 0.570% 流通A股
5 祁永清 62.20萬 0.400% 流通A股
6 姜恩忠 51.42萬 0.330% 流通A股
7 羅曉麗 31.08萬 0.200% 流通A股
8 何志強 23.03萬 0.150% 流通A股
9 陳智蓉 20.03萬 0.130% 流通A股
10 曾秀瓊 20.00萬 0.130% 流通A股
