定義
換股，是炒股的一項基本功，絕非一些投資者所想像的“一賣一買”這麼簡單。換好了，會使整體操作流暢起來，有時還會對提高收益起到決定性作用；換不好，則會适得其反甚至使整個操作步入惡性循環。
多年的投資實踐表明，換股也要有自己的“絕招”。這種“絕招”，不僅表現在換股的對象、時機和數量的确定是否得當??一般情況下，要用強勢品種去換弱勢品種，在大盤和個股沖高過程中賣出所持股票，再在下跌時買入待買品種，盡量控制好換股的倉位比例和操作頻率等；而且取決于換股的方法、技巧和策略是否科學，這也是決定換股成敗的關鍵所在。
方法
通常所說的換股，是指用持有的股票去換購未持有的股票。換股的方法主要有：
定時法。隻确定換股時間，不考慮其他因素。比如，在制定換股計劃時，可先确定某一交易日（如周一、周五等）為換股日期，再确定具體換股時間，常見的有前市開盤、收盤，後市開盤、收盤等時點。時間一到，不考慮其他因素，按計劃換股即可。
定點法。根據大盤點位，确定是否換股。依據的大盤點位可以是上證指數、深證成指，也可以是滬深300指數等。依據的具體點數，可以是絕對點數，如當上證指數處于××××點時進行換股；也可以是相對點數，如以上一交易日收盤點位為基準，漲（跌）××點時進行換股。
定價法。根據待換品種的價位決定是否換股。一是單定待賣價。當待賣品種漲到預先設定的價位時，将其賣出，同時買入待買品種（不考慮待買品種的價格）；二是單定待買價。當待買品種跌到預先設定的價位時，将待賣品種賣出（不考慮待賣品種的價格），随即買入待買品種；三是同時确定待賣價和待買價。當待賣品種漲到預先設定的價位時将其賣出，再等待買品種跌到預先設定的價位時将其買入，達到換股目的。
技巧
以上三種常見的換股方法，投資者不難掌握。相比之下，換股的技巧把握就有些難度，現舉三例：
跳闆術。當預計所持股票A将下跌時，将A股票賣出，并準備日後在低位再将它買回來。但為了防止大盤和個股出現反向運行（上漲）而踏空，“高抛低吸”期間的資金不能閑着，需要換入其他股票B。當A股票跌到一定價位、出現較大正差時，保本或微利賣出B股票，接回A股票。通過換股，B股票雖然未能帶來較多利潤，但為A股票“高抛低吸”起到了“跳闆”作用。4月15日，筆者預計西飛國際将下跌，準備日後在低位将它買回來，同時宏圖高科有企穩迹象。于是，立即賣出賬戶裡的700股西飛國際（14.20元），随即買入600股宏圖高科（16.95元）。4月23日，發現西飛國際跌幅已大，宏圖高科比較堅挺，于是當即換回：賣出600股宏圖高科（17.10元），接回700股西飛國際（13.16元）。換股結果，宏圖高科隻獲利39元（已扣除交易成本，下同），但西飛國際多出差價678元。宏圖高科所起的“跳闆”作用，為本次換股取得超過7%以上的收益奠定了基礎。
迂回術。原計劃買入股票A，但考慮到A股票存在不确定性，先“迂回”買入确定性較大的股票B。等B股票獲利賣出後發現A股票跌幅已大時，再“折返”買入A股票。采用迂回術換股，不僅能在B股票上獲利，而且能節省A股票的買入成本。4月8日，筆者計劃買入700股西飛國際（13.88元），考慮到西飛國際的不确定性比大唐發電大，于是先“迂回”買入大唐發電1300股（8.20元）。至4月23日，大唐發電漲到了8.34元，西飛國際跌到了13.10元，于是賣出獲利的大唐發電（獲利1.20%），再“折返”買入西飛國際（節省成本5.42%），二者相加，迂回術換股的收益達到了6.62個百分點。
穿插術。在跳闆術内穿插跳闆術或迂回術，或在迂回術内穿插跳闆術或迂回術。這種穿插術可以是一環、二環甚至多環。與單一的跳闆術或迂回術相比，穿插術的層次更多、收益更高，但操作起來難度也更大，沒有把握的投資者盡量不用或少用。
策略
投資者在掌握換股方法和技巧後，在實際操作中仍可能遇到各種複雜情況，需要具體問題具體處置：
換股條件滿足不了怎麼辦？一般情況下，定時法換股比較好操作，時間一到，條件也就滿足了，按計劃換股即可。但定點法和定價法換股充滿變數，條件不一定能滿足。假如條件滿足不了，措施有二：一是放棄換股計劃，二是調整換股計劃，既可調整計劃的全部，也可調整計劃的局部。如，采用定價法并同時确定待賣價和待買價進行換股時，可将換股條件調整為滿足其中一項即可。
換股操作底氣不足怎麼辦？有時，換股計劃确定後，心裡還是不怎麼踏實，擔心出錯，心中無底。這時，可先進行少量試換，看看股性怎樣、換股效果如何。等試換到一定程度，積累了一些經驗，正式換股的成功概率增加後，再按計劃換股。
換股結果适得其反怎麼辦？換股前，要降低預期，不要期望百分之百都能成功；換股時，不要指望每次都能賣在最高點，買在最低點；換股後，如果賣出的股票跌了、買入的股票漲了當然最好，此時，盈利或保本換回即可；但萬一失手，賣出的股票漲了、買入的股票跌了，或賣出的股票、買入的股票都跌了或都漲了，就要區别對待：如對當初确定的換股計劃仍深信不疑，應繼續執行原計劃，哪怕虧點本錢，也仍有以小博大、用小虧換大赢的機會；如仍有正差價，則也應按計劃換回。如賣出的股票漲得少但買入的股票漲得多，或買入的股票跌得少但賣出的股票跌得多，就仍有繼續換股的價值。
