來源
交易系統(Trading System)這個詞在二十世紀七十年代末期始流行于華爾街(未做嚴格考證)。大約在二十世紀九十年代中後期跟着一批海歸這個詞進入國内投資界。
目前國内關于交易系統的專着尚不多，其中波濤的《系統交易方法》公認為經典之作，其他還有一些，如王大毅的《赢家思路》、金石的《永久生存》、樸鐵軍的《波段赢金》。另外雪峰的《股市技術分析實戰技法》其實也談得很多而且很實在。國外引進的書有範·撒凱的《通向金融王國的自由之路》，這本書主要從趨勢跟蹤系統的角度來談，不是很全面。遺憾的是amazon上排名靠前的幾本國外交易系統經典着作都沒有被翻譯進來，如《Design, Testing, andOptimization of Trading Systems》這樣的好書。
分類
在統計套利及高頻交易之外，交易系統一般可歸為五大類型：
一、趨勢跟随交易系統（Trending Systems）
趨勢跟随交易系統是在高頻交易曝光前最流行也是最熱門的交易系統類型。最早的趨勢跟随交易策略成形于20世紀早期，主要利用移動平均線進行買入、持有、賣出。之後，由于有了計算機生成的開倉以及平倉信号，當今的趨勢跟随系統更為完善和成熟。但是，無論怎樣現代化，趨勢跟随系統都會在某些市場情況下失效。
趨勢跟随系統盈利的假設是股票或者期貨市場正在形成一個較強的上升或者下降趨勢。通常意義下，我們認為較強的上升或者下降趨勢是指價格沿着大于35度角的上升或者下降通道運行，并且回撤較小。比如在上升趨勢中，調整幅度較小并且獲利平倉盤不明顯。
從曆史數據來看，市場在30%—35%的時間内時處于趨勢行情中。在趨勢行情中，通常有某些因素導緻投資者更為貪婪（在上升趨勢中）或者更為恐懼（在下降趨勢中）。投資者的這些極端情感和行為往往導緻市場價格快速變化。趨勢跟随系統就是利用這樣的優勢，往往能夠在較短的時間内獲得豐厚的利潤。
為了抓住市場的大趨勢，交易研究者開發出了相應的趨勢跟随系統。這些趨勢跟随系統是很受交易者歡迎的，因為每一個交易者都希望簡單、快速地賺到錢。那麼趨勢交易的劣勢是什麼呢？作為一個趨勢交易者，你需要在趨勢性強的市場或者是帶有一定速度的投機市場中進行交易，振蕩行情或者是無趨勢的市場将會是這些交易者的噩夢。
趨勢系統主要有擺動系統、當日交易系統、動能系統或者其他較快節奏的交易系統。止損往往伴随着各種趨勢交易系統，因為趨勢交易系統的理念就是不斷虧小錢以捕捉幾次赢大錢的機會。因此，作為趨勢交易投資者，你必須具有承受這些風險的能力，并且有足夠多的資金去抵消這些交易損耗。
如上所述，趨勢交易系統的最大制約因素就是它隻能應用于市場出現趨勢時，盡管目前來看市場大概隻有30%的時間處于趨勢狀态。如果交易者嘗試将趨勢系統應用于快速振蕩行情中，那麼他們一定會連續虧損直至退出。假設交易者不能認識到市場是否适合趨勢交易，那麼他們将會損失大量的金錢和時間。
二、反趨勢交易系統（Countertrending Systems）
反趨勢交易系統是與市場的主流趨勢、長期趨勢相反交易的系統。通常認為，最佳判定主流趨勢的方法是利用周K線而不是利用日K線。反趨勢顧名思義就是相反方向的策略。反趨勢系統存在的曆史已經超過幾十年，但并未在中小投資者中流行開來，它被冷落是由于投資者的本性所導緻的。
反趨勢交易是在較短的時間周期或者中級時間周期做與主流趨勢相反的交易。本質上，是在市場進入超賣或者超買狀況下持有相反的頭寸。
作為一個反趨勢交易者，通常需要在市場中有長期豐富的經驗。一般來說，振蕩交易者、日内交易者、短線交易者是反趨勢交易的主體。反趨勢交易成功的關鍵在于反趨勢指标、特殊的K線圖以及相當充足的交易經驗。反趨勢交易者通常在趨勢轉換前做出預判。
與趨勢交易系統或者突破交易系統相比，由于反趨勢交易系統是逆向交易，因此通常伴随更大的交易風險。所以，作為反趨勢交易者，必須具備更好的止損素質或者止損策略。這是因為主流趨勢往往是勢不可擋的，而反趨勢的交易機會瞬間即逝并且帶有更為嚴重的投機傾向，很有可能存在連續做錯方向的情況。統計表明，反趨勢交易系統在20%的情況下是奏效的。
三、突破交易系統（Breakout Systems）
20世紀50年代，突破交易系統首次出現在市場中，市場情況與此時的情況一樣。1929年股災剛過，并且股市由于第二次世界大戰的原因表現極為疲軟。區别于美國1990年投機氛圍濃厚的股市，1950年到1960年的股市更傾向于股票本身的價值投資。突破系統在當時的市場條件下幾乎是最優策略。
突破交易系統适用于市場在建立調整平台之後在沒有任何先兆的情況下價格突然向上（或者向下，但是向上突破的交易系統使用更為廣泛）運行的情況。
在投機氛圍并不濃厚的情況下，市場基于本身的内在價值往往會構築一個平台或者說箱體。之後，交易者尤其是大戶根據基本面的突變會搶入很多籌碼，這就使得價格突變上升并且加速上揚。
突破交易系統與趨勢交易系統相比的優勢在于，突破交易系統可以應用于無趨勢或者劇烈振蕩的市場中。作為突破交易系統的應用者，理解跳空缺口并且知道它的影響顯得尤為關鍵。跳空缺口往往是突破交易系統巨額利潤的開始。
那麼突破交易系統的缺陷是什麼呢？該系統區别于趨勢跟随系統，它在具有強烈趨勢的市場中表現并不盡人意。因為在強烈的趨勢市場中，并不存在很明顯的箱體形态。
根據無趨勢市場或者箱體市場的特性，一般我們把止損點設置在箱體的上方（如果向上突破的話）。與趨勢跟随系統相比而言，這樣的設置有較好的支撐位。趨勢跟随系統很可能存在連續錯誤的情況，而突破系統較少存在這樣的情況。根據統計，突破交易系統在40%—50%的時間中都是有效的。
四、價格區間交易系統（Trading Range Systems）
價格區間交易系統是20世紀後半葉發展起來的交易系統，當時市場在一個大的區間内上下波動。該交易系統在1970到1980年間是美國股票市場最為流行的系統之一。
适用于價格區間系統的市場通常發生在經濟停滞的時間段中。從曆史情況來看，一般市場出現崩盤後會進入到一個價格區間中，此時市場處于經濟轉型期。
價格區間市場有别于無趨勢市場，處于該狀态的市場振蕩幅度較大并且有明顯的最低和最高值。因此既不适用趨勢跟随更不适用于突破系統，通常認為最小波動區間至有10%才能稱為價格區間市場。
價格區間系統是利用在價格區間内波段循環的特點：持有頭寸直到最高價被觸發，然後賣空頭寸等待股票價格下跌。價格區間系統交易者在價格上升時買入，在價格下跌時賣出。在市場處于價格區間狀态下，這是一種完美的盈利模型，并且能為有經驗的投資者帶來豐厚的利潤。
價格區間系統的局限性在于：首先市場通常不處于一個價格波動區間内，除非正處于一個特殊的經濟時期；其次價格波動區間不會總是精确的，可能本次的高點比上一次高，也可能比上一次低。價格區間交易者總是默認為價格的走勢會重複之前波段的走勢，因此這種類型的交易者需要大量的市場經驗。統計表明，價格區間系統在20%—25%的時間内是有效的。
五、對沖系統（Hedging Systems）
對沖系統的成熟和流行是由于20世紀末機構交易者的加入。機構交易者由于有巨額的資金量，單邊投機存在較大風險，因此多個股票商品的組合成為他們規避風險的最佳手段之一。
對沖系統的交易者在買入某一個商品或者股票後會賣出另一個商品或者股指來規避單邊持倉的風險。比如在期貨市場中，交易者會買入家畜賣出玉米；在外彙市場中，交易者會買入一種貨币賣出另外一種貨币；股票市場中，交易者買入股票賣出股指。
相對于上述4種交易系統，對沖系統更為複雜并且需要更多的專業知識和技巧。交易者的背景知識不僅局限于交易的股票信息，更需要了解相關的商品、貨币走勢以及期權情況，因此對沖系統并不适用于初級交易者。
專業的交易者利用對沖系統去解決不同的周期持倉，比如短期和中期情況。而初級交易者則往往适得其反，隻是利用對沖系統去控制他們的損失而已，甚至是擴大損失——這也是對沖系統所存在的缺陷。對于沒有專業教育背景和市場知識的投資者，對沖系統隻會加大他們的損失，給他們帶來更大的傷害。
交易系統已經發展了将近一個世紀了，根據不同的市場狀況，各個交易系統都曾興衰沒落過。在今後的市場發展中，不同的交易系統也會有不同的演變，甚至有諸如高頻交易這樣的新興系統崛起。隻有充分了解系統如何運作、如何發展、何時運用，我們才能明智地選擇适合當前市場的狀況的交易系統。
誤區
理解方面
投資行業很多人都知道交易系統這個概念，雖然常常把交易系統挂在嘴邊，但事實上能夠正确認識交易系統、了解交易系統的組成部分和制作過程的投資者并不多，而且相當一部分投資者對交易系統存在着各種各樣的誤解。
對交易系統全面的、正确的認識應該是這樣的：交易系統是一套完整的交易規則，這一交易規則是客觀的、惟一的、量化的，它嚴格規定了投資的各個環節，要求投資者完全按照其規則進行操作。其組成部分包括：預測分析模塊、風險管理和投資策略。預測分析模塊的功能是給出入場出場信号；風險管理的功能是保護資金和利潤；投資策略的功能是指示在不同的實際情況下的具體操作。對交易系統認識的誤區有以下幾方面，導緻這些誤區的根源是這些投資者對交易系統缺乏全面的認識。由于對交易系統缺乏了解導緻的誤區
誤區一
交易系統的功能是為了節約時間一套設計完整的交易系統确實能夠大大節約交易人員的時間，但這隻是交易系統本身給交易人員帶來的若幹項好處中的一項，甚至可以說是附帶的一項好處。因為一套完整的交易系統給投資者作了嚴格的原則約定，投資者必須完全按照交易系統給出的指示進行操作，可以說不允許投資者對出入場以及頭寸控制進行靈活處理。
所以，隻要按照交易系統操作，投資者就不需要每天盯盤。事實上許多投資者每天盯盤所花費的時間非常多，尤其是一些盯外盤的投資者。使用了交易系統，盯盤這項操作就交給了交易系統來處理，投資者隻需按照交易系統給出的信号執行即可。但節約時間并不是交易系統的功能所在，交易系統的功能在于穩定地獲取利潤。很多投資者認為自己獲得利潤的能力很強，沒必要設計一套系統來限制自己的靈活性。
其實這些投資者是錯誤地将獲取利潤的經驗當作獲取利潤的能力了。可以說絕大多數投資者都曾經有過赢利的曆史，但他們并不一定具備赢利的能力。如果能夠給這些投資者提供一套功能良好的交易系統，對他們來說重要的不是節約了時間，而是使他們賺了錢。
誤區二
交易系統是一個預測系統。交易系統的重要組成部分是給出買入和賣出的信号，每一個買入賣出信号必然對應的是對未來行情的研判。一個買入信号意味着交易系統發現行情的走勢符合一個既定的特征，這個既定的特征代表調整已經結束或者價格發生了原則性的突破，從熊市轉變為牛市。因而，交易系統認為可以買入，但這一信号并不意味着行情将有100%的可能性發生轉變，有時候信号也會出錯，甚至出錯的可能性在某一時間段還會很高。如果投資者按照這一信号大舉買入，重倉甚至滿倉操作，其風險将不能得到控制，很可能使投資者損失慘重。其實，分析預測功能隻是交易系統的一部分，交易系統還有其他兩個重要的組成部分：風險管理、投資策略。
這三個部分是相輔相成的，缺少任何一部分，交易系統都是殘缺的，都不能很好地管理投資。如果隻把交易系統作為一個預測系統，不注重風險管理和投資策略，投資者即便有較好的買入或賣出機會，也可能會虧損出局。隻有良好的風險管理、投資策略與預測系統相配合，在信号正确的情況下，盡可能擴大盈利；在信号錯誤的情況下，可以及時止損退出，這樣的交易系統才是完整的交易系統。
誤區三
交易系統就是電腦程序。認為交易系統就是電腦程序的人很多，事實上人們在電腦上可以看到的交易系統隻是它的一個主要的物化表現形式，人們稱之為程式交易系統。其實，交易系統并不一定需要通過電腦程序來體現，如果人們可以将預測分析、風險管理、投資策略定量化、原則化、惟一化，并形成一個人工識别的組合（不通過電腦實現），這樣的組合也是一套交易系統。但由于人們在交易系統的制作過程中需要進行大量的數據統計、分析工作，這些工作如果由人工來做既費時又費力，而使用電腦就可以極大地改善交易系統制作效率，可以及時地将系統制作人的思想體現出來。
而且，将交易系統放到電腦上，由電腦給出各個信号，這樣的信号更加客觀，可以促使交易員更好地執行交易系統，避免人為情緒的波動對投資産生影響。因此，大多數交易系統都是程式交易系統。由此我們可以看出，程式交易系統并不僅僅隻是一個電腦程序，它是預測、風險管理、投資策略這一組合在電腦中的物化，是很複雜的一套體系。
設計方面
誤區一
交易系統就是指标的優化很多交易系統的制作者認為，交易系統就是優化之後的指标，因此這些制作者熱衷于使用分析家、SUPERCHAT等股票分析軟件的指标優化功能，每天對每個指标進行計算并賦予特定的參數。其實這些人犯了兩個錯誤，一是将交易系統的預測分析部分誤認為是交易系統的全部，忽略了風險管理和投資策略，但實質上這兩部分有時候比預測分析部分更重要。二是交易系統的預測分析部分除了指标的優化之外，還包括投資理念的體現。
首先，制作預測分析部分時，制作者必須對目标品種的走勢非常了解，并已經具備了良好的技術分析手段，即使沒有經過優化，制作者也能人為的比較準确地進行分析。其次，制作者必須将若幹的條件進行組合，不僅僅是對已有的指标進行優化，更重要的是将自己的分析思路程序化，或者可以說是編出一個新的複合指标。這些複合指标經過調試之後再通過優化來提高性能。這樣才能構成交易系統的預測優化部分。
誤區二
交易系統的利潤總額是最重要的，能夠獲得利潤最大的交易系統就是最好的交易系統交易系統的利潤總額确實是衡量交易系統好壞的重要依據，但絕對不是最重要的，如果将通過曆史數據檢驗能夠獲得最大利潤的系統應用在實踐之中會發生很多問題。
首先，這一利潤總額與用來計算的曆史數據的年限有關，可能某一年的利潤額特别高從而導緻幾年的利潤額也高，這樣的系統在實踐中是不可取的，因為我們不知道未來的行情是否與該系統曆史中獲得高利潤額的行情相似，或者說很可能不一緻，如果未來的行情不一緻，使用這套系統就不能獲得高利潤，甚至可能會賠錢。其次，我們在實踐操作中首先應該避免市場風險，在此基礎上再去獲取穩定的受益，如果将追求利潤總額高放在首位必然要承擔較大的風險。因此，交易系統應該首先是安全的，有能力避免市場的風險，其次應該穩定，能夠保證在不同的情況下都能赢利，然後再去獲取盡可能大的受益。
實施方面
誤區一
交易系統使用的人很多，因而不能盈利這種觀點其實是将交易系統與普通的常用軟件混為一談，他們認為如果使用的人多了就會不準确，影響利潤。交易系統是很個性的，它是交易思想的物化體現，因為每個人的交易思想都不可能是一樣的，因而這些交易系統在使用過程中并不會産生一緻的行為。這些系統使用的人多了确實與常用軟件沒什麼區别，在實踐使用過程中會降低利潤，但這本質上可能還是因為該交易系統的質量有問題，畢竟好的交易系統完全可以通過市場獲得高額利潤。
誤區二
交易系統比較機械，隻能作參考有這種看法的人對交易系統的本質沒有搞清楚，交易系統的本質是為了幫助投資者提煉自己的交易思想，形成一個标準化的規範并約束投資者按照規範進行投資操作，避免人為的情緒波動産生的損失。
交易系統是投資者制作的，投資者的交易思想如果比較機械，那形成的交易系統就會比較機械；如果投資者的交易思想比較靈活，那形成的交易系統就比較靈活。當然并不是所有的投資者都能将自己的思想提煉并形成交易系統的，隻有成熟的交易思想才能形成交易系統。事實上，我們平時能夠看到的交易系統都是一些指标的優化、或沒有體現風險管理和交易策略的預測分析體系，這些所謂的交易系統并不是真正的成熟的交易系統，在指導操作的過程中确實比較機械。
誤區三
交易系統的利潤是理論上的，但在實際中做不到有一些交易系統确實會碰到這些問題，這些交易系統大多數是盤中出信号的交易系統。在實際操作中，這些信号出現後如果不能通過計算機及時下單，每次都要人工在信号出現之後下單，就會産生一定的滞後，而且成交價格也可能不利，因而在實際操作中的利潤總是沒有電腦模拟盤的利潤高。但出現這種問題的根源并不在于交易系統實現的利潤是理論化的，而是在于這些交易系統的設計存在問題。
交易系統是為了給投資者提供直接的交易支持并幫助投資者遵守既定的原則，如果在實踐中使用盤中即時的信号指導操作不能實現，那投資者應該按照他能接受的某一特定時間的信号進行操作，比如收盤時按照是否有信号進行收盤價的操作。事實上，盤中給出的信号常常是虛假的，比如盤中價格向上突破了某一關鍵的阻力位，交易系統因此發出了一個買入信号，而随後價格又跌回該阻力位之下，該信号随之消失。如果按照這種虛假的信号進行操作，将會導緻不必要的損失。
誤區四
交易應該保持連續性。很多交易員有了經過測試能穩定盈利的交易系統，但是仍不能盈利，從而懷疑交易系統的正确性。其實有時候可能是自己交易不連續引起的。一個系統的準确率不可能能達到百分之百，所以面對錯誤就好做好止損。如果連續碰到幾次止損行情，交易員都進場了，但是碰到盈利的行情，交易員卻因為各種原因而未進場，那麼長期下來也是虧損的。正确的做法是：把握住每次進場的機會，不要錯過任何一次機會，因為你不知道下次機會是賺還是虧！
