介紹
特雷諾指數是對單位風險的超額預期收益的一種衡量方法,一般用Tp表示,計算公式為:T=(Rp―Rf)/βp。其中T代表特雷諾業績指數,Rp代表基金平均預期收益率,Rf代表平均無風險利率,βp代表系統風險。夏普比率以基金預期收益率的标準差作為風險度量指标,計算公式為:[E(Rp)-Rf]/σp。其中E(Rp)代表投資組合預期報酬率,Rf代表無風險利率,σp代表投資組合的标準差。
比較
同時考慮到投資收益率與風險這兩個因素的主要的評價指标,即風險調整後的評價指标有詹森指數、特雷諾指數以及夏普指數。夏普指數表示用标準差作為衡量投資組合風險時,投資組合單位風險的對無風險資産的超額投資收益率,即投資者承擔單位風險所得到的風險補償,特雷諾指數表示用β系數作為衡量投資組合風險時,投資組合單位風險的對無風險資産的超額投資收益率。夏普指數和特雷諾指數越大,表示基金投資組合的業績越好。
而詹森指數表示用β系數作為衡量投資組合風險時,基金投資組合與證券市場線的相對位置,如果某一基金投資組合的詹森指數大于零,則意味着該投資組合的業績比股價指數的業績好。當然,詹森指數越大,基金投資組合的業績越好。