湧金系

發展曆程

1994年，時年27歲的魏東在北京成立了北京湧金财經顧問公司。

1995年，魏東創建上海湧金實業有限公司，1999年又以1.8億元注冊湖南湧金投資(控股)有限公司(下稱湖南湧金)。湖南湧金後來成為湧金集團股份有限公司(即“湧金系”)的核心投資平台。

當1994年，年僅27歲的魏東在北京成立了北京湧金财經顧問公司（以下北京湧金）開始到2002年間，在其間，為湧金系的資本原始積累期間，在這段時間内，湧金系和其他剛剛成立的私募機構類似，采取私募機構最原始的投資風格，以中國計劃經濟向市場經濟過渡過程中産生的一系列政策機會為導向，根據政策熱點轉戰各個投資市場，以“盲點套利”模式獲取相對低風險下的高收益。而就在這段時間内，不僅僅為湧金系積累下了原始财富，同時也為魏東本人積累下了大量的人脈，為其之後能在資本市場中成功遊刃打下了堅實的基礎，這個階段是其成長階段。

而從2002年至2008年，湧金系在經過前期資本和人脈積累後，開始利用自己強大的人脈網絡和資金通過上市公司“上岸”，再通過一系列資本運作，逐漸成為了一系列上市公司實際控制人，而從該階段起對于這些實際控制的公司雖然仍然以資本投資為主，但也逐漸涉獵實業，這一階段為其成熟階段。

魏東離世後，則湧金系步入了其第三個階段，那就是重新尋找使其适應外部環境變化的平衡點的階段。

“對于湧金系而言，魏東的離世可以看成是一種意外，但也是一種必然，其給湧金系作為一家私募機構的影響與社會外部經濟環境的變化所帶來的影響在本質上是一樣的，都使得其身處的私募投資環境産生了變化，而這種變化即其擁有的人脈資源或商業背景實力恐難以支持其繼續之前的發展方式，這個過程是每一個發展壯大的私募機構所無法回避的。”上述上海某私募負責人告訴記者。

縱觀湧金系發展至今，它的每一步成長蛻變都折射出了我國資本市場發展曆程，其也在順應這些曆史潮流的同時，利用自身的優勢與時勢完美結合而使得其在資本市場中迅速崛起。

不僅僅湧金系，對于其他國内的私募資本而言，其發展曆程都是相類似的，而湧金系則剛好具有鮮明的代表性，一家私募機構經曆成立、成長、發展、壯大的過程，也同時經曆着金融化、去金融化的過程。

“一方面用實業發展可減少依賴人脈背景的需求且能給其之後的資本運作提供基礎，而反過來金融化運作又能為實業發展提供足夠的資金。”上述上海某私募機構負責人表示，對于發展到一定階段的私募機構，建立“産融結合”的運作平台，或是解決失去“魏東”後，“湧金系們”得以自保和立足的正确之選。

2008年，湧金系所持上市公司股權的總市值超過28億元，是繼德隆系、鴻儀系、朝華系等銷聲匿迹後最後一個“系列家族企業”。

陳氏湧金系困境

2008年6月，魏東的妻子陳金霞繼承了魏東的全部遺産，開啟了“陳氏湧金”的時代。但是失去了魏東廣泛的人脈關系，湧金系開始在資本市場上接連失利。湧金系分析師也大量跳槽、高層人事變動、IPO失利等各種負面影響紛至沓來，湧金系的金融王國逐漸瓦解。

2009年12月，賽輪股份的創業闆首發申請被否。2010年7月，賽輪股份IPO申請再次被否，至2011年，才勉強通過。2010年4月28日，信得科技同樣沖擊創業闆上市被否，而這已是信得科技第二次申請上市被否了。之後再沒有信得科技IPO的消息。

兵敗如山倒。2010年6月，浙江郡原重組*ST北生方案被證監會否決。2012年1月，山東中際在證監會網站上披露了招股書，但是一年的時間快過去了，還沒有過會的消息傳來。2012年5月，廣東通宇通訊首發被否決。

最後的輝煌來自魏東生前布局

2010年4月21日，距離魏東忌日兩周年僅不到十天。這一天，湧金系數位内部相關成員參股的碧水源以145元/股的開盤價正式登陸創業闆。共有4名湧金系成員成為碧水源自然人股東，還有一家湧金系的投資公司成為碧水源法人股東。

頂着創業闆第一高價股光環上市的碧水源股價波動幅度劇烈，從最高價175.58元一度下探至106.01元。但魏東的直系親屬仍舊坐享了超過5億的風投收益。而魏東及其湧金系早在2006年9月就已布局碧水源上市了。短短三年時間，魏東及其掌控的湧金系在碧水源中的投資收益最高已暴增近70倍。

但這看似輝煌的戰果卻成為湧金系在資本運作最後的狂歡。因為魏東的離世也帶走了湧金系賴以成功的人脈背景和資本運作頭腦。國金證券、九芝堂、千金藥業在内的三家湧金系上市公司從此陷入劇烈的變動之中。

落寞謝幕

2012年12月20日，作為湧金系最重要的上市金融股權資産之一的國金證券完成30億定增項目。魏東遺孀陳金霞雖仍為控股股東，但股權已遭稀釋，控股比例由43.25%下降為33.27%。這也意味着湧金系正在逐漸脫離金融行業。

2013年1月，随着王晉勇請辭國金證券副董事長，這意味着魏東挖過來的舊部重臣已全部走完，國金證券雖未易主，但“湧金系”的影響力已在逐步弱化。