公司簡介
天保基建的前身是天津水泥股份有限公司（簡稱天水股份）。2007年7月，天津濱海新區三大集團公司之一的天津天保控股有限公司重組天水股份，将其獨資公司天津天保房地産開發有限公司的全部股權與天水股份的資産進行置換，并更名為“天津天保基建股份有限公司”。天津天保控股有限公司持有天保基建67.74%的股份，約1.6億股，公司流通股占32.26%，約7700萬股。
天保基建擁有2家房地産開發公司，即持有100%股份的天津天保房地産開發有限公司和持有80%股份的天津天材房地産開發有限公司。目前2家房地産公司的開發項目主要分布在天津濱海新區、内蒙古呼和浩特市、河北省秦皇島市。擁有位于天津濱海新區核心區、占地1.2平方公裡的天保金海岸項目，以及高端寫字樓、辦公大樓和公寓項目；在呼和浩特市有酒吧一條街和住宅項目；在秦皇島有黃金海岸産權式公寓和酒店項目。
成立情況
天津天保基建股份有限公司（證券簡稱寶石Ａ）原為天津水泥股份有限公司，系根據天津市人民政府津證辦字（1998）155号文件批準，由天津市建築材料集團（控股）有限公司（以下簡稱甲方）、天津市新型建築材料房地産開發公司（以下簡稱乙方）、天津市建築材料進出口公司（以下簡稱丙方）、天津市天材房地産開發公司（以下簡稱丁方）及天津市建築材料科學研究所（以下簡稱戊方）五家股東發起。甲方以其下屬的四家企業部分淨資産折股投入，乙、丙、丁、戊四方以貨币資金投入，并經批準向社會公衆募集股份而設立。
公司于1998年9月30日辦理工商注冊登記，天津市工商行政管理局頒發注冊号為1200001001643（2007年7月注冊号轉換為120000000000438）的企業法人營業執照。經中國證監會證監發字（2000）第22号文件批複公開發行股票，經深圳證券交易所深證上（2000）第24号文件批複，公司股票于2000年4月6日在深圳證券交易所挂牌交易，公司正式成為上市公司。
所屬公司
天津天保房地産開發有限公司
天津天保房地産開發有限公司是集房地産開發、經營、銷售、物業管理于一身的大型綜合性房地産開發企業，注冊資金3億元，總資産5億元，具備房地産開發貳級資質，是市房地産開發協會副理事長單位。公司成立以來，始終堅持“企業、責任、榮譽”的企業精神，秉承“建精品工程、創一流業績”的經營理念，注重品牌意識、質量意識和服務意識，用優質的産品和服務奉獻社會，逐步确立公司的社會地位。
目前，公司承擔着天保·金海岸188萬平米國際海岸生活城、天津國際貿易與航運服務中心二号樓等重點項目的開發建設任務。産品自推向市場以來，以其準确的市場定位和“高品質、低價位”的特點，在市場上持續熱銷，得到了廣大客戶的熱情追捧，成為濱海新區最受歡迎的樓盤之一。随着濱海新區被納入國家發展戰略，天保房地産公司将緊緊抓住發展的有力契機，緻力于建設更多質量高、功能全、環境優、服務好的房地産項目，竭誠為“建設宜居濱海”添磚加瓦，再築宜居風景。
天津市天材房地産開發有限公司
天津市天材房地産開發有限公司始建于1993年6月，投資方分别是：天津天保基建股份有限公司（深交所上市公司）及天津市建材集團。其中天津天保基建股份有限公司占80%的股權。注冊資金6100萬元，房地産開發三級資質。公司機構設置有：辦公室、前期發展部、工程部、經營部、财務部、勞動人事部等。在冊員工24人，具有專業技術職稱16人，占員工總數的85%。目前，公司擁有兩個房地産子公司、一個酒店管理公司、一個物業管理公司。公司成立以來以商品房開發為主，先後開發建設了天津市保盈裡住宅小區、懷安裡小區、龍濱園等住宅小區。累計開發面積30萬平方米。公司注重經營，在商品質量上堅守商業誠信，所開發的項目先後榮獲市優工程；天津市百項示範工程。
2004年公司主動适應國家宏觀調控的新形勢，準确把握機遇，及時調整戰略，把發展目标轉向外埠三、四線城市，參與省會、縣級市的開發建設，先後在河北省、江蘇省、内蒙古開發了兩個住宅小區、一個産權酒店、一個酒吧街共四個項目，開發面積20萬平方米，使企業的地産業态從單純住宅地産拓展到商業地産和旅遊地産。公司在連續五年實現高利潤的情況下，2005年實現銷售收入4530萬元、利潤600萬元，2006年實現銷售收入6100萬元、利潤1330萬元，全公司人均創利70萬元。公司實現利潤和人均創利在天津市同行業中處于領先水平。
公司在走出去的實踐中，勤于學習，在經營思路、模式上大膽探索，敢于創新。通過實踐認真總結出了四條成功經驗。
1、以收購企業方式獲取土地和項目；
2、利用區域差别，通過産業鍊橫向聯合，形成戰略聯盟；
3、拓寬領域，嘗試旅遊、商業地産；
4、建立良好的合作關系，充分用好開發地的無形資産。
公司成立13年來，從初期幾十萬發展到淨資産1億元，外地四個項目完成後，淨資産将增值到2個億。公司具有良好信譽，良好的項目資源，連續的赢利能力，相信今後在董事會的正确指引下，在全體員工的共同努力下，必将走在天津市同行業中前列。
經營範圍
電真空玻璃器件及配套的電子元器件、磨具、機械設備、永久性氣體的生産與銷售；經營本企業自産産品的出口業務和本企業所需的機械設備、零配件、原輔材料的進口業務（國家限定公司經營或禁止進出品的商品及技術除外）。
經營情況
公司2009年第三季度将虧損，預計虧損1150萬左右。
報告期内公司經營情況
報告期内公司實現營業收入3410.63萬元，營業利潤-523.70萬元，淨利潤-523.71萬元，産品毛利率為18.55％。
機構預測
估值區間
最近1個月内無研究員對該公司未來估值給予評價。
行業評級
最近3個月有94機構對天保基建所屬多樣化房地産活動行業發出研報，其中給予行業領先大市評級的有49家。
投資評級天保基建最近3個月共有研究報告1篇，其中給予買入評級的為0篇，增持評級為1篇，中性評級為0篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；
PE分布圖
天保基建曆史的市盈率在5倍到45倍之間，當前市盈率為35，目前價值有所高估。
2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前38.5%，處于合理的位置，2009年一緻預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前25.3%，處于合理的位置。
财務分析
規模增長指标
天保基建過去三年平均銷售增長率為3.63%,在所有上市公司排名（1348/1710），在其所在的多樣化房地産活動行業排名為43/60，外延式增長較差。
EPS成長性
天保基建過去EPS增長率為84.57%，在所有上市公司排名（282/1710），在其所在的多樣化房地産活動行業排名為21/60，公司成長性合理。
盈利能力指标
天保基建過去三年平均盈利能力增長率為8.58%，在所有上市公司排名（1022/1710），在所在的多樣化房地産活動行業排名為（42/60）。盈利能力合理。
EPS穩定性
天保基建過去EPS穩定性在所有上市公司排名（1426/1710），在其所在的多樣化房地産活動行業排名為48/60。公司經營穩定較差。
持倉結構
天保基建在過去的一年中，股東戶數呈減少趨勢，機構持倉比例增加。最新季度情況表明，該股人均持股增加。最新機構持倉為17.05%，部分機構對該股看法有所上調，倉位上調22.58％。
投資亮點
1.定向增發完成後,公司獲得優質資産濱海開元公司金海岸項目的全部權益,土地儲備由6.3萬平米增加至99.3萬平米。項目土地成本較低,樓面地價約為1450元/平米,而目前該區域可比項目的銷售均價在8000元/平米以上,因此該項目在未來3-5年的開發周期内有望對公司的盈利能力提供較強的保障。
2.公司2009年前三季度主要财務指标:每股收益0.2000(元),每股淨資産3.9000(元),淨資産收益率5.1100%,營業收入400973309.9300(元),同比增減82.1955%;歸屬上市公司股東的淨利潤91911658.09(元),同比增減102.6968%。
3.公司2008年度權益分派方案為:每10股轉增5股。本次權益分派股權登記日為:2009年5月14日,除權日為:2009年5月15日。
4.公司全資子天津濱海開元房地産開發有限公司向中國農業銀行天津港保稅區分行申請2億元貸款,貸款期限3年,貸款資金用于該公司天保金海岸項目建設。公司為此貸款中的1.6億元提供擔保。
投資建議
綜合投資建議：天保基建（000965）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在18.21-20.03元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股采取參與的态度。
行業評級投資建議：天保基建（000965）屬于水泥行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第25名。
成長質量評級投資建議：天保基建（000965）成長能力一般（★★★），未來三年發展潛力一般（★★★），該股成長能力總排名第465名，所屬行業成長能力排名第9名。
評級及盈利預測：天保基建（000965）預測2009年的每股收益為0.28元，2010年的每股收益為0.56元，當前的目标股價為18.21元，投資評級為買入。
企業榮譽
2011年5月7日，由《董事會》雜志社主辦、各省市上市公司協會協辦的“中國上市公司董事會金圓桌論壇暨第七屆‘金圓桌獎’頒獎盛典”在北京舉行，榮獲優秀董事會。
