背景
1990年爆發海灣戰争。海灣戰争也是一場石油戰争。當時任美國總統的老布什表示，如果世界上最大石油儲備的控制權落入薩達姆手中，那麼美國人的就業機會、生活方式都将蒙受災難。對美國而言，海灣石油是其“國家利益”。1990年8月初伊拉克攻占科威特之後，遭受國際經濟制裁，使得伊拉克的原油供應中斷，國際油價因而急升至42美元/桶的高點。
美國經濟在1990年第三季度加速陷入衰退，拖累全球GDP增長率在1991年跌破2%。在這次石油危機中，僅三個月的時間，石油從每桶14美元上漲到40美元。不過，由于國際能源機構啟動了應急計劃，每天将250萬桶的儲備原油投放市場，使原油價格在一天之内就暴跌10多美元。
以沙特阿拉伯為首的國家也迅速增加産量，很快穩定了世界石油價格。不過，這次高油價持續時間并不長，與前兩次危機相比，對世界經濟的影響要小得多。
雖然石油危機對石油生産有一定的影響。70年代繼續上升，1979年第一次突破30億噸，達31.171億噸。此後由于石油危機石油需求緊縮，1980年世界石油産量回落到30億噸以下，1985年降到26.74億噸，1990年重新超過30億噸。
世界石油總剩餘可采儲量繼續進一步增長。1980年增至877.88億噸，1987年躍過1000億噸大關，達1210.6億噸，1997-1998年達到1411.3億噸的高峰。這就是說，世界石油工業可以生産更多的石油。
對比
綜觀曆史上的這三次石油危機，其表現特點和經濟影響各有不同。與前兩次石油危機相比，第三次石油危機帶來的破壞力相對較弱，在此期間，美元持續下跌。第一次海灣戰争導緻原油價格在1990年6月至10月間上漲113%。在此期間，美元受到兩個因素的影響。
首先是原油價格的上漲時間較短，經過初期飛漲之後，随之而來的是連續6個月的下挫；另外一個影響因素是美聯儲的貨币政策周期。與前兩次石油危機時期不同，當時美聯儲在油價開始上漲之前，就已經開始降息，美元原本就處于下跌趨勢之中。
影響
第三次石油危機改變了世界形勢，地緣政治影響力會出現新的秩序。科技、政治、金融市場、氣候、天然氣和煤炭勘探、銀行體系、反恐戰争、中央銀行的貨币政策、商品價格、企業經營策略，甚至乎社會規範都有變。
第三次石油危機下，美國失勢的現象将越見明顯。美國人過度消費、銀行業處境不妙、美元一蹶不振、财政部門無能和經常賬赤字高企等毛病，意味美國經濟模式并不值得阿拉伯國家照單全收。
嚴重依賴能源出口的蘇聯财政遭到沉重打擊，雪上加霜的經濟狀況為蘇聯解體埋下了伏筆。
印度七成石油需求依賴進口，而第三次石油危機勢削弱了其經濟增長動力。
