背景
在股票市場中，當人們完全套用市盈率指标去衡量股價的時候，會發現市場變得無法理喻：股票的市盈率相差懸殊，并沒有向銀行利率看齊；市盈率越高的股票，其市場表現越好。是市盈率指标沒有實際應用意義嗎？其實不然，這隻是投資者沒能正确把握對市盈率指标的理解和應用而已。
如何看待
以動态眼光看待市盈率
市盈率指标計算以公司上一年的盈利水平為依據，其最大的缺陷在于忽略了對公司未來盈利狀況的預測。從單個公司來看，市盈率指标對業績較穩定的公用事業、商業類公司參考較大，但對業績不穩定的公司，則易産生判斷偏差。以上面提到的東大阿派為例，由于公司市場前景廣闊，具有很高的成長性，受到投資者的追捧，股價上升，市盈率居高不下，但以公司每年80%的利潤增長速度，以現價購入，一年後的市盈率已經大幅下降；相反，一些身處夕陽産業的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公司經營狀況不佳，利潤呈滑坡趨勢，以現價購入，一年後的市盈率可就奇高無比了。
市盈率高，在一定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認同，不僅在中國股市如此，在歐美、香港成熟的股票市場上同樣如此。從這個角度去看，投資者就不難理解為什麼高科技闆塊的股票市盈率接近或超過100倍，而摩托車制造、鋼鐵行業的股票市盈率隻有20倍了。當然，這并不是說股票的市盈率越高就越好，我國股市尚處于初級階段，莊家肆意拉擡股價，造成市盈率奇高，市場風險巨大的現象時有發生，投資者應該從公司背景、基本素質等方面多加分析，對市盈率水平進行合理判斷。
主要依據
國内與國外的大環境不同，國内的投機現象比較嚴重，一隻股票可以10多天翻兩倍，但是市盈率卻很高，所以不适合長期持有一隻股票。銀行股票市盈率很低，盤子大，卻很難上漲，所以投機者把目光投到盤子小的股票，而不看它的市盈率，因為他們采用的快進快出方式。所以，市盈率不能做為買賣股票的主要依據。
指導意義
市場的資金永遠向收益率高的地方流動，就股票市場的整體平均市盈率而言，基本上是與銀行利率水平看齊的。在降息以前，我國股市平均市盈率達到35-40倍就顯得偏高了，而經過7次降息後，股市平均市盈率上升至40倍，則被視為"恢複性"的上漲。
特性
與銀行儲蓄相比，股票市場具有高風險、高收益的特征。股票投資的收益，除了股息收入外，還存在買賣價差産生的損益。股票定價适當高于銀行存款标準，體現了風險與收益成正比的原則。
