标的資産:動産或不動産-中文百科頻道

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标的資産(金融)

什麼是金融衍生品的标的資産

金融衍生品中的标的資産是指衍生品合約中約定的資産，稱為标的資産(Underlying Assets)或基礎資産。是指期權持有人行使權利可買進或賣出的金融工具或商品。

标的資産的種類

金融衍生品的标的資産可以是實物商品（如原油、小麥、銅等）、金融資産（如外彙、銀行存款、股票、證券等）、利率、彙率或各種綜合價格指數等。

标的資産的交易方式

标的資産的交易方式如同股票或其他金融工具。諸如期貨、期權以及互換等衍生工具的價格及走勢很大程度上受标的資産的表現影響。但事實上，金融衍生工具常常反過來推動現貨市場的走勢，某些期貨和期權的成交量較現貨市場還要活躍。金融衍生工具可以在證券交易所挂牌買賣，亦可通過場外交易(OTC)的方式買賣。

并購重組業務中最核心、也是一直以來困惑實務界的問題就是标的資産交易定價問題。在實際工作中，評估價值和交易價格往往混淆不清。

在衍生品合約中，同意在未來買入标的資産的一方稱為多頭或買空（Long Position），賣出資産的一方稱為空頭或賣空（Short Position）。在衍生品合約到期時，合約雙方并不一定真正買賣标的資産，通常他們隻是計算出衍生品頭寸的淨現金盈虧，對這部分盈虧進行現金交割。

各類期權中的标的資産

根據标的資産的内在特性及其賴以交易的市場的不同把期權分為金融期權和實物期權兩大類。之所以這樣分類，是因為期權價值的确定和變動是以其标的資産的價值為基礎，而标的資産價值的變動又由它的内在特性和它賴以交易的市場來決定。

一、金融期權

金融期權是以金融資産為标的資産的期權。相對實物資産而言，金融資産有很多好的特性，如貨币性、可分割性、可逆性（退出投資變現的成本）、流動性、風險性、可轉換性等，這些特性使金融市場與實物市場相比有着特殊的交易機制和均衡機制。

1、普通期權。普通期權即作為衍生金融工具的期權，也就是狹義的期權。它包括在期權市場中交易的場内标準化期權合約和場外交易的期權合約。它的标的資産為股權類、債務類和衍生類金融産品，如股票期權、外彙期權、利率期權、股票指數期權以及期貨期權等都屬于這一類。它是現代金融領域一項重要的金融工具。

2、嵌入式期權。嵌入式期權指嵌入到另一種證券中的期權，如可贖回證券、可退還證券、可轉換證券等都包含有期權。

以上嵌入式期權的标的資産都是股票、債券等金融資産。

3、二元期權。二元期權是最簡單的金融交易工具之一，可以選擇其他金融資産作為标的資産，最初用于對投資組合進行風險對沖，随着在線交易方式的出現，二元期權得到飛速發展。相較于傳統金融交易工具，二元期權更簡單，隻需要判斷标的資産未來一段時間的價格漲跌，而不需要考慮價格漲跌幅度；二元期權另一個優勢在于，應用非常廣泛，可以選擇的标的資産非常豐富，如在FX77 option二元期權上，可以選擇股票、指數、外彙、大宗商品等多達一百多種金融資産作為期權标的。同時，二元期權屬于固定收益和風險的投資方式并且期權合約允許低至幾美金，在投資前，交易者已經确定了預期的收益和風險是多少，這使得二元期權給普通中小投資者提供了交易全球金融市場的便利，同時風險可由投資者決定。

二、實物期權

實物期權是存在最為普遍的一種期權。實物期權的标的資産是各種實物資産。實物資産指的是可以創造财富的資産，同金融資産市場一樣，實物資産的價格也反映實物資産的供應和需求。