概述
内部收益率法是用内部收益率來評價項目投資财務效益的方法。所謂内部收益率，就是使得項目流入資金的現值總額與流出資金的現值總額相等的利率。它的基本原理是試圖找出一個數值概括出企業投資的特性。内部收益率本身不受資本市場利息率的影響，完全取決于企業的現金流量，反映了企業内部所固有的特性。但是内部收益率法隻能告訴投資者被評估企業值不值得投資，卻并不知道值得多少錢投資。而且内部收益率法在面對投資型企業和融資型企業時其判定法則正好相反：對于投資型企業，當内部收益率大于貼現率時，企業适合投資；當内部收益率小于貼現率時，企業不值得投資；融資型企業則不然。一般而言，對于企業的投資或者并購，投資方不僅想知道目标企業值不值得投資，更希望了解目标企業的整體價值。而内部收益率法對于後者卻無法滿足，因此，該方法更多的應用于單個項目投資。
表達式
當建設項目期初一次投資，項目各年淨現金流量相等時，财務内部收益率的計算過程如下：
1)計算年金現值系數(p/A，FIRR，n)=K/R；
2)查年金現值系數表，找到與上述年金現值系數相鄰的兩個系數(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；
3)用插值法（内插法）計算FIRR：
（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]
若建設項目現金流量為一般常規現金流量，則财務内部收益率的計算過程為：
1)首先根據經驗确定一個初始折現率ic。
2)根據投資方案的現金流量計算财務淨現值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0，則FIRR=io；
若FNpV(io)>0，則繼續增大io；
若FNpV(io)<0，則繼續減小io。
4)重複步驟3)，直到找到這樣兩個折現率i1和i2，滿足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超過2%-5%。
5)利用線性插值公式近似計算财務内部收益率FIRR。其計算公式為：
（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）
優缺點
優點
财務内部收益率 (FIRR) 指标考慮了 資金的時間價值以及項目在整個計算期内的經濟狀況，不僅能反映投資過程的 收益程度，而且FIRR 的大小不受外部參數影響，完全取決于項目投資過程淨現金流量系列的情況。 避免了像财務淨現值之類的指标那樣需事先确定 基準收益率這個難題，而隻需要知道基準收益率的大緻範圍即可。
缺點
财務内部收益率計算比較麻煩，對于具有非常規 現金流量的項目來講，其财務内部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個 内部收益率。
