股市晴雨表:漢密爾頓編寫的書籍-中文百科頻道

簡介

漢密爾頓在《股市晴雨表》中非常清楚地說明了隐藏在道氏理論背後的基本原則：市場中包含三種趨勢——日常趨勢、次級趨勢和基本趨勢——隻有基本趨勢才是對長期投資者真正有用的。證券走勢不可精确預測，永遠也不可能。證券的短期走勢規律性很差，極難預測；長期規律性極強，很容易判斷；而且證券走勢長期上來說符合證券的基本面，合理編制的指數的走勢反映大經濟總體；道氏工業和運輸業平均指數的運動是分辨市場未來走趨的關鍵。

本書不隻是道氏理論的藍本。漢密爾頓在許多問題中加入了自己的思想，其中包括市場操縱行為(“在一次重要的牛市或熊市時期積極向上的力量将壓倒市場操縱行為，這是後者無法比拟的”)；投機行為(“投機行為消亡之時就是這個國家消亡之日”)甚至包括政府的管制(“如果說過去的十年中有什麼值得公衆牢記的教訓，那就是當政府幹預私人企業的時候，即使這個企業的宗旨是發展公用事業，其結果也将是無法估量的損失和微乎其微的收益”)。

漢密爾頓把“晴雨表”作為本書的題目是經過仔細考慮的。晴雨表預測天氣的準确性有其自身的局限性；與此類似，漢密爾頓也明白任何預測市場運動的工具(包括道氏理論)都有自己的缺陷。他寫道：“上帝不允許我創建一個經濟學派以誓死保衛整個世界圍繞平均數規律波動前進的理論。”

需要注意的是，看上去好像不可精确預測和準确判斷是矛盾的。我們說準确判斷指的是：一個範圍。有點像量子力學，電子每一刻在那裡我們不知道，但是我們知道它圍着原子核運轉，而且還能知道大概的運轉方式。