競價交易:經濟名詞-中文百科頻道

概述

上交所、深交所定在上午9：15到9：25，大量買或賣某種股票的信息都輸入到電腦内，但此時電腦隻接受信息，不撮合信息。在正式開市前五分鐘（9：25）電腦開始工作，十幾秒後，電腦撮合定價，按成交量最大的首先确定的價格産生了這種股票當日的開盤價，并及時反映到屏幕上，這種方式就叫集合競價

原則

一、成交時價格優先的原則

買進申報:較高價格者優先；賣出申報:較低價格者優先。申買價高于即時揭示最低賣價，以最低申賣價成交；申賣價低于最高申買價，以最高申買價成交。兩個委托如果不能全部成交，剩馀的繼續留在單上，等待下次成交。

二、成交時間優先的原則

買賣方向、價格相同的，先申報者優先于後申報者。先後順序按交易主機接受申報的時間确定。

打個比方現在挂在上面的最高買價是9.96 最低賣價是9.98，在這個時候同時出現了一個願意出10元買的，和一個願意出9.90元賣的兩個新下單者，根據價格優先原則就會優先讓他們撮合成交，成交價就是9.90加10元再除2，也就是平均價9.95了。

股指期方式

期貨交易的早期，由于沒有計算機，故在交易時都采用公開喊價方式，公開喊價方式通常有兩種形式：

一是連續競價制(動盤)，它是指在場内交易者在交易所的交易池内面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。這種競價方式是期貨交易的主流，歐美期貨市場都采用這種方式。這種方式的好處是場内氣氛活躍，但其缺陷是人員規模受到場地限制。衆多的交易者擁擠在交易池内，人聲鼎沸，以緻于交易者不得不使用手勢來幫助傳遞交易信息。這種方式的的另一個缺陷是場内交易員比場外交易者有更多的信息和時間優勢。搶帽子交易往往成了場内交易員的專利。

公開喊價的另一種形式是日本的一節一價制，一節一價制把每個交易日分為若幹節，每節交易中一種合約隻有一個價格。每節交易先由主持人叫價，場内交易員根據其叫價申報買賣數量，如果買量比賣量多，則主持人另報一個更高的價；反之，則報一個更低的價，直至在某一價格上買賣雙方的交易數量相等時為止。

計算機技術普及後，世界各國的交易所紛紛改弦更張，采用計算機來代替原先的公開喊價方式。計算機撮合成交是根據公開喊價的原理設計而成的一種自動化交易方式，它具有準确、連續、速度快、容量大等優點。我國的所有期貨交易所都采用計算機撮合成交方式。