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(2005年2月18日)。按照央行提供的信息顯示，國際金融公司和亞洲開發銀行本次發行"熊貓債券"，比照中國人民銀行在銀行間債券市場發行金融債券審批項目辦理，熊貓債券的發行利率也将由發行人參照同期限金融債券的收益率水平來确定。
另外，按照相關國家的規定，外國債券必須在債券發行所在國的某一市場上進行發行，如美國規定，非美國的發行者應該在紐約以美元發行。按照中國央行的規定，本次熊貓債券必須在我國銀行間債券市場發行。首發意義非同一般。
在我們對熊貓債券有了初步的了解以後，再來看一下中國允許國際發行機構在國内市場上發行人民币債券具有什麼樣的意義。首先，将有利于推動我國債券市場的對外開放。在我國債券市場上首次引入國際發行機構，這是繼今年我國銀行間債券市場引入第一家境外機構投資者泛亞債券指數基金後又一創新之舉，标志着我國債券市場對外開放又跨出了堅實的一步。吸引國際發行機構發行人民币債券，不僅可以帶來國際上債券發行的先進經驗和管理技術，而且還将進一步促進中國債券市場的快速發展與國際化進程。
其次，有助于改善我國對民營企業的直接融資比重過低的現狀，并将有利于降低國内貸款企業的彙率風險。按照獲得的信息，本次20億元熊貓債券的籌資用途将偏向于對國内民營企業的貸款。與此同時，正如央行所說的那樣，許多國際開發機構主要通過在國外發行外币債券，将籌集的資金通過财政部門或銀行以外債轉貸款方式貸給國内企業。因而，企業因彙率波動而會面臨彙率風險。國際開發機構直接在中國發行人民币債券，并貸款給國内企業，從而可以降低企業原來購彙還貸時所承擔的彙率風險。
再次，盡管本次熊貓債券的發行規模還比較小，但有業内分析專家認為，允許境外機構發行人民币債券，标志着我國在放開資本項目管制進程中邁出了一個嘗試性的試探步伐。
所以，允許國際發行機構在我國發行人民币債券的意義非同一般，一旦國際開發機構在我國境内成功發行人民币債券，勢必會進一步促進我國債券市場乃至金融市場的健康和快速發展。
中國第一批“熊貓債券”于2005-10-14正式在銀行間債券市場發行。首批發債機構之一——亞洲開發銀行經過兩日的路演之後，昨晚确定了其發行票面利率為3.34%，國際金融公司（IFC）此前宣布的熊貓債券利率為3.4%。
根據亞行的公告，其發行的10億元人民币債券共獲得有效申購28.15億元，認購倍數為2.815倍。最終确定的票面利率為3.34%。
國際金融公司也發行11.3億元的人民币債券，固定年利率為3.4%。這兩個數字都略高于中國交易所10年期國債的收益率。兩家機構的債券期限都是10年。
3月16日，俄羅斯鋁業聯合公司(United Company RUSAL Plc)在上海證券交易所成功完成首期人民币債券(即：熊貓債券)發行，發行期限2+1年，發行金額10億元人民币。這是首單俄羅斯大型骨幹企業在中國發行的熊貓債券，也是首單“一帶一路”沿線國家企業發行的熊貓債券。
