簡介
東安動力的發起人東安公司成立于1948年8月,隸屬于航空總公司,是研制生産航空發動機、直升機傳動系統和微型汽車發動機的特大型航空企業。東安公司是建國初期國家156項重點建設工程之一,建廠以來東安公司積累了生産研制航空發動機及傳動系統的豐富經驗,累計為國家研制、生産了20多個機種15,000餘台航空發動機。八十年代開始,東安公司按照“軍民結合”方針,充分利用航空發動機生産的技術、裝備和人才優勢實行“軍轉民”。
經過”六五”、“七五”、“八五”三期工程改造和結構調整,東安公司生産的微型汽車發動機已經形成10餘個型号系列、年生産能力達到15萬台(含變速箱),跻身于全國工業500強行列,是國家經貿委提出國家政策重點扶持的512家國有大型企業之一。東安公司先後榮獲全國“五一”勞動獎狀、“航空工業有重大貢獻單位”、黑龍江省“優秀企業管理單位”、哈爾濱市“十佳企業”等榮譽稱号。
曆史沿革
哈爾濱東安汽車動力股份有限公司(以下簡稱“公司”或“本公司”)是經中國航空工業總公司航空資字[1998]526号文批準,由哈爾濱東安發動機(集團)有限公司(以下簡稱“集團公司”)獨家發起、采取募集方式設立的股份有限公司。經中國證監會證監發字[1998]160号和證監發字161号文批準,公司于1998年9月10日通過上海證券交易所交易系統以“上網定價”方式公開發行人民币普通股8,200萬股,并于同年10月14日在上海證券交易所正式挂牌交易,股票代碼600178。
公司于1998年10月8日領取了哈爾濱市工商行政管理局頒發的2301001004465号企業法人營業執照。公司注冊地址:哈爾濱市南崗區高新技術産業開發區13棟;法定代表人:須桐興;注冊資本:46,208萬元人民币;為中國航空工業第二集團公司(以下簡稱“中航第二集團公司”)重組之需要,經财政部财企[2003]88号《關于哈爾濱東安汽車動力股份有限公司等3家上市公司國有股劃轉有關問題的批複》及财企[2003]130号《關于中國航空科技工業股份有限公司(籌)國有股權管理有關問題的批複》的批準,
将哈爾濱東安發動機(集團)有限公司所持本公司32350萬股、占總股本的70.01%的股份劃轉至中航第二集團公司,再由其投入中國航空科技工業股份有限公司(以下簡稱“中航科工”)。
中航科工經國資函[2003]2号文批準,于2003年4月30日依法設立,并于同年10月30日在香港聯合交易所有限公司上市交易。公司股權過戶手續已于2003年7月4日在中國證券登記結算有限公司上海分公司辦理完畢。
機構預測
估值區間
研究員給的最高估值為：13.68 最低估值為：9.20
行業評級
有84機構對東安動力所屬機動車零配件與設備行業發出研報，其中給予行業領先大市評級的有16家。
盈利預測
東安動力當前分析師一緻預計其2009年、2010年、2011年EPS分别為0.40元、0.49元及0.44元，當期一緻預期較前1個月上調35.17%；
投資評級
東安動力最近3個月共有研究報告13篇，其中給予買入評級的為2篇，增持評級為9篇，中性評級為2篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；分析師動态綜合評級為增持(8.23)評級，當前分析師信心指數為1,分析師對東安動力投資信心有所上升。
PE分布圖
東安動力曆史的市盈率在5倍到110倍之間，當前市盈率為26，目前價值有所低估。
2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前22.3%，處于合理的位置，2009年一緻預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前37.6%，處于合理的位置。
财務數據
收入趨勢(最新發布于2009-09-30)東安動力2009年第三季度實現主營收入16.27億元，比上年同期增長21.98%。
盈利趨勢(最新發布于2009-09-30)東安動力2009年實現淨利潤1.09億元(基本每股收益0.2348元)，比上年同期增長69.69%。
财務分析
規模增長指标
東安動力過去三年平均銷售增長率為-7.94%,在所有上市公司排名（1553/1710），在其所在的機動車零配件與設備行業排名為33/33，外延式增長較差。
EPS成長性
東安動力過去EPS增長率為86.34%，在所有上市公司排名（278/1710），在其所在的機動車零配件與設備行業排名為5/33，公司成長性較好。
盈利能力指标
東安動力過去三年平均盈利能力增長率為86.41%，在所有上市公司排名（316/1710），在所在的機動車零配件與設備行業排名為（8/33）。盈利能力合理。
EPS穩定性
東安動力過去EPS穩定性在所有上市公司排名（862/1710），在其所在的機動車零配件與設備行業排名為17/33 。公司經營穩定合理。
持倉結構
東安動力在過去的一年中，股東戶數呈減少趨勢，機構持倉比例增加。最新季度情況表明，該股人均持股增加。最新機構持倉為29.23%，部分機構對該股看法有所上調，倉位上調11.32％。
投資亮點
1.公司作為國家重點扶植的512家大型國有企業,是中國最大的微型汽車發動機的開發及生産基地之一,擁有國家級技術開發中心,具有獨立的發動機技術開發能力。
2.公司2009年前三季度主要财務指标:每股收益0.2348(元),每股淨資産4.3679(元),淨資産收益率5.3800%,營業收入1626963735.6600(元),同比增減21.9765%;歸屬上市公司股東的淨利潤108503740.59(元),同比增減69.6941%。
3.公司DAE将引進三菱汽車技術,建設一條自動變速器生産線,生産的自動變速器将提供給三菱汽車的合作夥伴和國内其他汽車生産廠家。該項目預計總投資為20億元,投資期限為2008-2015年,拟一次規劃分二期實施。近兩年,公司參股的DAE的投資收益一直為本公司利潤的主要來源。
4.公司控股股東中航科工于2009年9月29日-10月22日通過上交所交易系統累計減持公司無限售條件流通股8944620股,占公司總股本的1.94%。
投資建議
綜合投資建議：東安動力（600178）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在20.11-22.12元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），建議你對該股采取參與的态度。
行業評級投資建議：東安動力（600178）屬于汽車零配件行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第19名。
成長質量評級投資建議：東安動力（600178）成長能力較好（★★★★），未來三年發展潛力較大（★★★★），該股成長能力總排名第164名，所屬行業成長能力排名第7名。
評級及盈利預測：東安動力（600178）預測2009年的每股收益為0.57元，2010年的每股收益為0.84元，2011年的每股收益為0.84元，當前的目标股價為20.11元，投資評級為強力買入。
