早年經曆
李若彤幼年家境貧寒，小時候做手藝筆補貼家用。上學期間她總考第一名，并任班長。她在成為職業演員之前是一名空姐，之後被星探發掘，受邀拍攝廣告。
演藝經曆
1990年，李若彤客串的首部電影上映，該片是任達華、王祖賢主演的《浪漫殺手自由人》，她客串王祖賢所演角色的同學。
1991年，李若彤為某洗發水拍攝護發品廣告。
1992年，徐克看到廣告裡的她後請她試鏡，經過一番測試，決定由她出演他電影中的角色。許多人想成影星，可李若彤卻對此無多大興趣。電影一拍完，她又登機做她的空中小姐去了。有一次她病得十分厲害，而公司卻不讓她休息，隻是讓她加大藥量，病重之中的她遞上了辭職書。
1993年，李若彤與杜琪峰簽下經紀人約，并接下了下一部片約，接此戲是由于心情不佳，想遠離香港，以求心境安甯。這部片子是徐克監制，林嶺東導演的《火燒紅蓮寺》，拍攝地點是内地，時間是五個月。通過此片，她學到了很多東西。
1994年，李若彤主演了電影《一個平凡的星期天》。拍攝《飛虎雄心》讓她真正體會到演戲是怎麼一回事。同年，她主演的電影《青春火花》上映，她在影片中飾演學生球員，為拍好此片她曾大練排球。
1995年，香港電視廣播有限公司拍《神雕俠侶》，制作人李添勝看到了李若彤主演的《青春火花》，準備起用她，更拿着李若彤的照片找到金庸先生确認，金庸先生看過她的照片後表示她是心目中的小龍女。起初得知被看中出演小龍女這一角色時，李若彤又詫異又害怕，她怕自己演不來。經紀人杜琪峰和監制李添勝都鼓勵她。于是她拿着《神雕俠侶》的小說整晚不睡地讀，經常感動哭。除了将這部小說看了不少遍，她又找來很多關于《神雕俠侶》的資料深入學習。拍攝時，工作時間長，強度高，因為休息不夠，她不止一次累得在洗澡的時候睡着。李若彤暈車，拍《神雕俠侶》時坐車，她每天要吐好幾次，拍戲又拼命，導緻渾身青腫，塗滿各種藥，還曾傷到骨頭，她從不叫苦。拍《神雕俠侶》的時候，她請朋友們暫時不要找她，因為每天收工之後，她還要再去看劇本，即使是夜裡兩三點鐘收工，第二天六點就要開工，她也一定要看一遍第二天要拍的戲。最後她演的小龍女受到了金庸先生贊賞，也提升了她的知名度。演小龍女是李若彤首次主演電視連續劇，那時候的她會入戲卻還沒學會出戲。由于演小龍女入戲太深，拍攝結束後很長一段時間，她仍舊深陷劇中自拔不出來。她會整整幾天不出家門，一個人坐在陽台上一坐一整天，不知道什麼時候就淚水滿面。察覺到她失常的人們及時開導她，幫她出戲，才沒産生更嚴重的後果。
1996年，李若彤有《大内密探零零發》等多部電影上映。在電影《洪興仔之江湖大風暴》中，李若彤與梁朝偉、陳小春等合作，飾演女記者。拍攝這部電影時她曾摔傷膝蓋見骨，縫針治療後，表面傷口雖已愈合，但上樓梯仍受影響。同年她在另一部金庸劇《天龍八部》中飾演王語嫣、阿蘿、齊禦風三個角色。拍攝《天龍八部》有一次險些令她失明的經曆：不慎被一根反彈回來的樹枝彈傷右眼，當時她也沒怎麼留意，在荒山野嶺隻能用一條消毒濕紙巾來敷傷口，回去之後才發覺眼中有血絲，眼白變紅，那個時候她才會怕。第二天仍要開早班，延到第二天收工後由媽媽陪伴去看醫生，醫生說如果再過一點點她就會失明。
1997年，李若彤出演香港消防員電影《十萬火急》，親身拍攝由六層樓窗台跳到地面氣墊上的戲，頭一次跳時是她“終身難忘的可怕經驗”，跳下時“腦中一片空白”。
1998年，李若彤在驚悚動作片《迎頭痛擊》中飾演一位英勇的女警，與尚格雲頓合作。拍攝時的戲份很多，且所有動作戲李若彤都是親自上陣，她受傷很多，渾身淤青，但最後電影剪出來她的鏡頭隻有短短幾分鐘。
從1999年後期到2000年3月底，李若彤拍攝了她的首部時裝電視連續劇《緣來一家人》。上海零下六度，她穿三條褲打底。為貼合蔡嘉這一角色的性格，李若彤特意為該劇剪起了短發。在拍攝最後一場從汽車上跳下追逐的戲份時，李若彤太過拼命而受傷，當時趴在地上動彈不得，胳膊和腿部多處損傷。被大漢擡起後，她隻休息了五分鐘又繼續拍攝，緻使後來雙腳瘀腫，膝蓋積水。醫生說她膝蓋的骨頭移了位置，所以那段時間她哪裡也去不了，隻得安心治療養傷。
2000年，李若彤到上海拍攝電視劇《奇人奇案》。她扮演的醫學院學生許如侬很愛和别人開玩笑，很有喜劇色彩。這是她第一次主演民國時期背景的電視劇。
2001年，李若彤在電視劇《楊門女将》中飾演楊八妹。在橫店拍攝時劇組裡每人都有中暑經驗，李若彤也不例外，在将近四十度天氣裡，很瘦的李若彤扮演武功卓絕的楊八妹，要穿一堆厚衣服外加一身重達六斤的盔甲，在她就快昏倒的時候，工作人員發現她不對勁，立刻扶住了她。同年，她在二十集古裝電視輕喜劇《秋香》中飾演秋香，她所演的秋香角色實際身份不是丫鬟，而是充滿個性，堅強柔情兼具的小姐，跟唐伯虎有全新的關系和故事，秋香戲唐伯虎，本劇由《還珠格格》導演孫樹培執導。
2003年2月，李若彤出席了《歸途如虹》于解放軍廣州的總部舉行的記者會及開鏡儀式。《歸途如虹》是内地第一部全景式展示香港回歸祖國，人民解放軍進駐香港曆史過程的二十集電視劇，她在劇中出演香港女記者林嘉儀。李若彤因每次拍攝傷心戲時根本不用眼藥水，眼淚要來就來而受到同行們稱贊。同年10月6日，湖北省投拍的首部武俠劇《武當》在武當山正式開機，這是我國第一部展示武當功夫和以武當山為背景的大型電視連續劇。李若彤在劇中飾演兩個角色，富家小姐沈蓉和蒙古俠女雪鷹，其中沈蓉這一角色的前期造型被一些影迷視為她古裝扮相的視覺巅峰。李若彤和焦恩俊被聘為武當山形象大使。
2004年，李若彤拍攝電視劇《大宋驚世傳奇》，在劇中出演外秀内惡的大反派劉妃。同年她拍攝了愛國主義文藝電影《青花》，在影片中飾演元代青花、清代青花和現代青花三個角色。
2005年至2012年，由于李若彤一向習慣節儉，不追時尚潮流，她出席些節目，拍攝些廣告已足夠生活。這些年她推掉了所有戲，表示感覺沒那種拍戲的沖動。
2013年，在監制曾志偉的邀請下，李若彤接拍了TVB電視劇《女人俱樂部》（此劇英文名為M Club，曾名為《舞室保衛戰》）。6月20日下午，李若彤出席了該劇在香港舉行的發布會。該劇是一部勵志劇，主要講述七個中年女性重聚，一起尋找青春回憶，重新追尋夢想的故事。
2014年12月，李若彤客串由吳君如監制并主演的賀歲喜劇片《十二金鴨》，與客串該片的古天樂二度合作。
2015年，李若彤客串了改編自蔡駿同名小說的奇幻懸疑電影《蝴蝶公墓》。
2016年，李若彤與古天樂、陳百祥、黃杏秀等人參加配音的發聲書《好聲金庸系列-神雕俠侶》（共五卷）推出，主要用于捐贈給老人家及視障人士，加印的部分在書展發售。所有人都是義務配音，不收酬勞。
2017年，李若彤在古裝玄幻電視劇《鬥破蒼穹》中飾演蕭炎的母親古文心。同年在電視劇《海棠經雨胭脂透》中飾演母親兼婆婆角色馮春言，該劇是一部民國劇。
2018年，李若彤在古裝仙俠電視劇《陳情令》中飾演藍家第三代家主藍翼。6月在陳浩民、林子聰主演的電影《齊天大聖之火焰山》中客串觀世音。同年客串科幻電影《代号·反抗》。同年與劉青雲、林峰、蔡卓妍等人合作拍攝電影《神探大戰》。
2019年，李若彤出席了“2018閱文超級IP風雲盛典”暨第四屆中國原創文學風雲榜盛典，所演角色獲推“超級IP經典角色”。
2021年，李若彤參演了電視劇《且試天下》。9月21日，參加《2021大灣區中秋電影音樂晚會》，與趙雅芝、溫碧霞、陳松伶演唱歌曲《月半小夜曲》。11月，擔任紀實節目《遇見你》的節目策劃人。
個人生活家庭
李若彤生長在一個大家庭，在父母的十個子女中，排行第七。2009年父親中風後，李若彤照顧父親直到後來父親去世。從2009年下半年到2012年下半年，因妹妹工作繁忙，李若彤一直在帶她妹妹的女兒，為她洗澡，喂奶，換尿布……育兒需要做的事情幾乎她都做。為了照顧好她，李若彤看了國内外各種育兒書籍學習怎麼照顧嬰兒，不僅是生活上的，還有心理上的。
感情
李若彤未婚。2008年時，相戀了十年的男友向她提出了分手，此後她一直都無男友。李若彤自從1998年與商人郭應泉交往，多年來感情始終如一。曾任上市公司“中華發展”主席的郭應泉，1997年金融風暴後出現财政困難，1999年公司更遭入禀清盤，2005年又再被追過億元。李若彤和郭應泉一路走來，陪他一同經曆風浪，多年來感情穩定。早在2000年男友被追讨債務時，李若彤就曾表示，不管男友是富是貧，她都會不離不棄。但一定要有自己獨立的生活，既不會坐享他的成功，也不會抱怨他一時的失敗。多年來，她也确實如她早年所言，對男友全情投入。在和男友郭應泉相戀十年之後的2008年，郭應泉表示不想再和李若彤繼續在一起了。這段戀情的被動結束，用李若彤的話說是“無法說出來的痛”。
身體狀況
口水分泌腺堵塞症
李若彤自早年起就患有口水分泌腺堵塞症，腮幫子會突然腫起來。早在拍攝《神雕俠侶》時就已發病。原以為吃藥打針會好，但這些都隻能治标，要治本的話必須開刀，把塞住的小結石取出。她看的第一位醫生說沒辦法根治，第二位醫生說不敢給她開刀，因為那個位置有太多神經線，萬一碰壞什麼神經線，她的半邊臉就可能失去知覺，變歪。她也試過中醫藥方，但效果較慢，吃了兩年未見明顯改善。李若彤的症狀是吃東西口腔會痛，腮幫子很不舒服，好像發炎一樣，吃完東西以後，要經過一兩個小時痛楚才會漸漸消失，有時候因熬夜拍戲，睡眠不夠的緣故，口腔容易發炎，一吃東西就腫起來，因而李若彤上鏡頭的效果，有時是正常臉型，有時又會腫成稍胖的臉型。
情緒病抑郁症
2008年時相戀了十年的男友向她提出分手後，2009年她父親中風，後來父親去世，李若彤在重大打擊下精神崩潰，原本樂觀開朗的她患上了情緒病抑郁症，差點自殺，會有沖上馬路的沖動。她積極面對自己的病，接受包括服藥在内的各種治療。2013年，李若彤的病仍舊沒治愈，但她積極地表示還在努力。
主要作品參演電視劇
注：上表中以下五部作品的總體首播時間無法考證，故列出能查到範圍内較早的某電視台首播時間：《大宋驚世傳奇》的是荊州電視台首播時間。《秋香》的是天津電視台二套首播時間。《楊門女将》的是香港亞洲電視台首播時間。《奇人奇案》的是南方電視台影視頻道首播時間。《緣來一家人》的是北京電視台二套首播時間。
參演電影
注：上表中由朱偉光導演的電影《人在西域》因母帶損壞未能上映，該片開拍于1995年。
綜藝節目
參演MTV
配音作品
出版圖書
獲獎記錄
人物評價
美貌依舊，笑靥動人。（新浪娛樂評）
作品裡的她總給人留下冷若冰霜，拒人于千裡之外的印象。而現實生活中的她卻低調，也沒有大牌的傲氣。（海外網評）
李若彤演戲入戲很快，非常有表演經驗。（新浪娛樂評）
社會活動
2021年7月，李若彤為河南暴雨災情捐款20萬元。
