經營範圍
稀土精礦、稀土深加工産品、稀土新材料生産與銷售、稀土高科技應用産品的開發、生産與銷售；（國家法律、法規規定應經審批未獲審批前不得生産經營）
出口本企業生産的稀土産品、充電電池、五金化工産品（國家組織統一聯合經營的16種出口商品除外）；
進口本企業生産、科研所需的原輔材料、機器設備、儀器儀表及零配件；生産、銷售冶金、化工産品（專營除外），技術咨詢、信息服務；建築安裝、修理、洗理項目。
發展曆程
白雲鄂博礦第一發現者
命名1927年7月3日，中瑞(典)西北科學考察團中的中國地質工作者丁道衡（1899～1955）在途徑内蒙古烏蘭察布草原陰山北麓、包頭北約150公裡處時，被一座黑色山峰吸引，獨自前往查看，首次發現了白雲鄂博礦鐵礦。
1935年，前中央研究院地質研究所研究員何作霖（1899～1967）在北平對丁道衡采回的白雲鄂博礦石進行研究，發現該礦含有兩種稀土礦物，将其分别命名為“白雲礦”和“鄂博礦”。後經驗證，這兩種礦物即是氟碳铈礦和獨居石。
1961年，包鋼稀土冶煉廠的前身，即8861稀土實驗廠開工建設。建設項目包括：稀土精礦選礦車間，混合稀土氧化物，混合稀土金屬，單一稀土氧化物，單一稀土金屬提取分離車間以及相應的輔助設施工程。至1970年，該廠已具備選礦、前處理、提取、分離等四個基本工藝流程。
作用
1963年和1965年，受黨中央和國務院委托，聶榮臻副總理指示國家有關部門先後兩次召開了具有重要曆史意義的“包頭礦綜合利用和稀土應用工作會議”，研究白雲鄂博礦山稀土、铌、钍、螢石等多種有價值礦藏的綜合利用。1963年4月1日，包頭冶金研究所正式成立，由原包鋼領導的包鋼冶金研究所、704廠和8861廠劃分出來組成，隸屬冶金部直接領導，定名為“冶金工業部包頭冶金研究所”，即後來的包頭（包鋼）稀土研究院。該所的研究任務即為研究白雲鄂博資源的綜合利用，研究從包頭礦中提取稀土稀有金屬。
1973年，冶金部下達包鋼基本建設計劃指标，其中主要項目有包鋼選礦廠重選車間，年産稀土精礦1萬噸。
1975年該車間建成投産。
1989年稀土精礦生産能力達到24000噸。上世紀70至80年代，包頭冶金研究所、北京大學、北京有色金屬研究院、長春應用化學研究所、上海有機化學研究所等單位圍繞包頭稀土萃取分離技術進行了大量的實驗研究，不斷取得突破，如P350萃取分離镧、P204萃取分離钐钆、伯胺萃取分
離钍、萃取劑合成等工藝都達到或接近世界先進水平，取得了一大批科研成果并實現了産業化。特别是北京大學教授、中國科學院院士徐光憲結合包鋼稀土生産實踐創建的稀土串級萃取計算理論，使我國稀土萃取技術達到了世界先進水平，有力推動了包頭乃至我國稀土産業的發展。1978年至1986年，國務院副總理方毅受黨中央和國務院委托，先後七次到包頭組織召開“包頭資源綜合利用科技工作會議”，組織全國各有關部門和單位針對白雲鄂博資源，特别是稀土資源綜合利用，開展科技攻關，取得豐碩成果，有力地促進了以包鋼為主的我國稀土産業和稀土應用的發展。使我國于1986年全國稀土總産量超過美國，躍居世界第一，從此成為世界第一稀土生産國和供應國。
1995年，包鋼稀土生産的混合稀土金屬和混合碳酸稀土榮獲首屆内蒙古自治區名牌産品稱号。至今，公司已有钕系列稀土産品、氧化镧産品、富铈氧化物産品、氧化铈産品等多個産品品類獲得内蒙古自治區名牌産品稱号。1997年，包頭鋼鐵公司以所屬稀土三廠及選礦廠稀選車間為基礎，聯合嘉鑫有限公司（香港）、包鋼綜合企業（集團）公司以募集方式，經内蒙古自治區人民政府内政股批字（1997）第1号文批準，設立内蒙古包鋼稀土高科技股份有限公司。
1997年8月經中國證監會批準，稀土高科于1997年9月24日在上海證券交易所挂牌交易。公司上市時總股本為260,350,000股，其中8000萬股為社會公衆股（包括800萬股内部職工股）。公司上市時即建立了完善的“三會一層”法人治理結構。公司首任董事長、法定代表人為時任包頭鋼鐵公司黨委書記兼總經理曾國安，首任監事會主席為孫鳴鳳，首任總經理為陳隆淮。截至1997年底，公司總資産為6.55億元，淨資産為5.92億元。1997年實現銷售收入收入2.02億元。上市後，公司在加強管理、苦練内功的同時，逐漸明晰了控制資源與發展應用産品并舉的思路。
1998年,稀土高科獲得ISO9002質量體系認證證書和出口商品生産企業質量保證體系認證證書并注冊登記。公司更加注重以質量求生存、以質量求發展。
2000年，公司與美國ECD/OBC公司合作，建設内蒙古稀奧科鎳氫動力電池公司項目，正式向貯氫材料、動力電池等深加工産品進軍。
2002年，公司與其它投資者分别組建了包頭昭和稀土高科新材料有限公司、包頭瑞鑫稀土金屬材料股份有限公司，公司開始發展磁性材料産業。
2003年，公司控股了包頭華美稀土高科有限公司、淄博包鋼靈芝稀土高科有限公司，在資源控制方面邁出了重要步伐。公司通過控股包頭市京瑞新材料有限公司，開始發展熒光級氧化铕材料産業。公司還成立了上海鄂博稀土貿易有限公司。
合資
2004年，公司與日方投資者共同投資組建了包頭科日稀土材料有限公司。
2006年，公司完成了股權分置改革，促進了公司治理結構的完善和各類股東利益的一緻，為公司未來發展奠定了資本市場融資基礎。2006年，公司開始使用“白雲鄂博”注冊商标。“白雲鄂博”商标從此成為公司對外的名片，使公司發展理念與品牌理念傳播于國内外。
2007年，公司完成了包鋼（集團）公司稀土産業資産重組工作。整合後，形成了以上市公司“稀土高科”為載體，包含包頭（包鋼）稀土研究院、包頭天驕清美稀土抛光粉公司、中山天驕稀土材料有限公司及包鋼其它稀土選礦類資産的全新的包鋼稀土産業。公司股票簡稱變更為“包鋼稀土”。
2008年，公司成功控股了内蒙古包鋼和發稀土有限公司，并聯合部分子公司及與包頭稀土資源有關的冶煉分離及稀土應用企業、内蒙古高新控股有限公司共同出資組建了内蒙古包鋼稀土國際貿易有限公司。至此，公司已經形成擁有2家直屬廠、1家分公司、1家全資子公司、10家絕對控股子公司、3家相對控股子公司、1家參股公司的集團化企業，形成了工藝齊全、産品豐富，跨地區、跨所有制的稀土産業發展格局。公司規模不斷擴大，實力大幅提高，對我國乃至世界稀土行業的發展具有舉足輕重的作用。
曆史沿革
内蒙古包鋼稀土高科技股份有限公司（以下簡稱公司）是以包頭鋼鐵公司所屬稀土三廠及選礦廠稀選車間為基礎，聯合其他發起人以募集方式，經内蒙古自治區人民政府内政股批字（1997）第1号文批準，改建設立的股份有限公司。
1997年8月經中國證監會批準于1997年9月24日在上海證券交易所挂牌交易。公司原總股本為260,350,000股，1998年5月22日召開1997年股東大會批準向全體股東按10:1的比例派送紅股26,035,000股，用資本公積按10:3的比例轉增股本78,105,000股，公司總股本增至364,490,000股。
公司于1999年10月6日召開1999年臨時股東大會審議并通過配股方案，經中
國證監會證監公司字（2000）16号文核準每10股配3股，向國有法人股配售5,584,000股，其餘放棄，社會法人股全部放棄，向社會公衆股東配售33,600,000萬股，公司股本增至403,674,000股。公司注冊資本為人民币403,674,000元，業經内蒙古國正會計師事務所以内國正發驗（2000）4号驗資報告驗證。
2000年8月7日由内蒙古工商行政管理局換發法人營業執照。2006年2月27日，根據國家有關文件精神，公司開始實施股權分置改革，股權分置改革方案為公司的非流通股股東向公司的流通股股東支付4659.20萬股公司的股票，方案實施股權登記日登記在冊的流通股股東每持有10股流通股将獲得非流通股股東支付的3.2股股份，總計共獲4659.20萬股。
改革方案已于2006年2月13日經公司控股股東包頭鋼鐵（集團）有限責任公司以包鋼董決字（2006）15号《關于同意内蒙古包鋼稀土高科技股份有限公司股權分置改革方案的決議》文件批準，并于2006年3月23日經内蒙古自治區國有資産監督管理委員會以内國資産權字（2006）68号《關于内蒙古包鋼稀土高科技股份有限公司股權分置改革有關問題的批複》文件批複。2006年3月29日股權分置改革方案經股東會議表決通過。股權分置改革後，公司總股本不變。
發展優勢
資源優勢突出，成本優勢明顯。公司作為國内最大稀缺資源壟斷股，依托白雲鄂博稀土與鐵共生礦，稀土儲量占全世界的接近50%，資源優勢可謂得天獨厚。公司冶煉稀土所需原料來源于包鋼集團煉鐵後的強磁中礦、強磁尾礦以及生産所需的部分水、電、汽等，均按協議價從包鋼集團采購，2009年起公司與包鋼集團簽訂了為期3年的《強磁中礦供應合同》，《強磁尾礦供應合同》和《水、電、汽供應合同》，礦采購價格基本與2006年相同，分别為中礦20元/噸，尾礦12元/噸，環水0.3元/噸，電0.47-0.55元/度，蒸汽采購價格達到25元/吉焦。相對于其他稀土企業而言，公司的原材料成本中不包括采礦、選礦等成本，而是直接從包鋼集團購買礦漿，2009年年報顯示，公司從包鋼集團購買的礦漿總價款僅占同期營業成本的1.24%，公司成本優勢明顯，2009年公司生産稀土氧化物5.76萬噸，占國内産量的48%，占全球産量的46.55%；其中稀土铈占比達51%，稀土镧占比達25%，稀土钕和镨分别為16%和5%(見圖1)。公司在全球稀土行業地位中的地位舉足輕重。
稀土儲量占世界近50%,資源優勢得天獨厚。由于公司直接從包鋼集團購買礦漿,公司的原材料成本中不包括采礦、選礦等成本,公司相對于其他稀土企業成本優勢明顯。以2009年為例，公司從集團采購的中礦和尾礦共計4300萬元,僅占銷售收入的1.7%。
稀土應用産業鍊延伸，長期享受政策紅利。公司正通過收購、聯合和重組等手段向下遊有巨大發展潛力的深加工領域延伸，包括:稀土镨、钕-永磁材料钕鐵硼、稀土镧-鎳氫動力電池、稀土铈-抛光材料、稀土铕-熒光材料。稀土在低碳新材料産業的應用将逐漸成為稀土需求的主要方面，2009年稀土在新材料領域的應用比例已達一半以上，約為50.69%，未來有望發展到70%。其中永磁電機是推動钕鐵硼需求的重要引擎，節能燈以及鎳氫電池的推廣也将推動稀土需求爆發性增長。
政策導向促稀土行業整合加速。包頭稀土整合模式以"統購統銷"方式有效控制了原料供應量和産成品銷售，提高了對上遊資源的控制力。包鋼稀土設立國貿公司，意義不僅在收儲，實際上還起着整合的作用。一方面稀土開采總量指标相對平穩。我們預計未來國家對開采總量指标的控制依然是保持小幅平穩上升的趨勢，另一方面，出口配額逐年下降。到2015年，出口配額總量每年将控制在3.5萬噸以内，而且将對出口進一步施行細分管理，局部品種将被嚴禁出口。政策導向方面，已經通過審議的《稀土工業污染物排放标準》，和正在制定中的《稀土行業準入條件》、《稀土工業發展專項規劃》和《稀土工業産業發展政策》等草案都在強調提高集中度，提高進入門檻，将中國近百家稀土分離企業重組至20家，從而形成我國對稀土産品的定價權。因此，國家對于稀土行業管制加強将對稀土行業的長遠健康發展具有積極意義。
重大事件
2012年6月投資者報報道：包鋼稀土獨霸北方無懸念稀土專營發票啟用，包鋼稀土的飛躍擴展，更于26日兩市融資買入19.82億包鋼稀土居首。關于包鋼稀土的重大增長資訊曾先後在各大主流媒體新浪财經、騎股财經、東方财富網的個股資訊欄目相聚報道。
2012年7月由于日益嚴格的環評與生産直接挂鈎，即沒有通過環評的企業會被停産。北方稀土大佬包鋼稀土未通過環評雖然實質上也影響不了其生産和出口。而短期内稀土價格很難上漲，加之大部分企業都有囤貨，如果對後市預期悲觀抛售的話，稀土價格會繼續下滑。
2012年7月包鋼稀土(600111)7月20日晚間公告，公司拟參與組建包頭稀土産品交易所有限公司。
發展前景
1、30萬噸精礦儲備以及30億氧化物儲備項目顯示稀土價格的“安全邊際”，戰略意義深遠。
包頭白雲鄂博礦是鐵礦與稀土元素的伴生礦，含有铈、镧、镨、钕、铕、铌等七種稀土元素。由于是伴生礦，大部分的開采成本核算在鐵礦石中，集團銷售給上市公司的強磁中礦、強磁尾礦價格低廉，分别為20元/噸，12元/噸，富含稀土品位分别為10%和7%。三年一簽的銷售協議将延續到2011年，續簽提價的可能性不大。由此可以說，公司是實質上的稀土資源企業，采購集團公司的稀土尾礦的成本低廉。
選礦廠的年生産能力為25萬噸/年，生産45－50%品位的稀土精礦，折合REO噸為10噸左右。而公司對外銷售的精礦折合REO噸為5.5－6萬噸，多餘部分将進入精礦儲備項目中。公司拟開始30萬噸(精礦量)儲備項目，旨在抑制國内外開礦熱情，穩定稀土價格。此外，公司拟設立氧化物儲備項目，已經獲批，項目将使用30億資金在兩年内儲備8萬噸氧化物。儲備産品将進一步控制市場供應量和流通量，儲備的數量較大，對市場供需關系的改善意義深遠。
2、國貿公司渠道控制力趨強，北方稀土整合已經發揮效應。
公司産品銷售方式經曆了四個階段，在2006年之前，公司直接提供稀土精礦給地方企業和民營企業，再由其分離成氧化物銷售給下遊客戶。2006年開始采用總量控制，2007年實施“易貨貿易”，即給分離企業100噸稀土氧化物返還6噸氧化钕，剩餘産品由生産企業自行銷售。2008年，公司控股了内蒙古包鋼和發稀土有限公司，并聯合分公司以及冶煉分離應用企業、内蒙古高新控股有限公司組建國貿公司，實施統購統銷，将稀土礦賣給國貿公司的成員，其條件是成員必須将分離的氧化物全部銷售給國貿公司，并由國貿公司統一銷售。現階段國貿公司在北方地區的渠道控制力已經很強，在氧化铈産品的市場份額達到90%，氧化镨钕也達到50－60%。09年初國貿公司成立及時抑制了氧化物産品的下跌，稀土産品價格開始觸底反彈。氧化镨钕價格從當時的8萬元上升至18萬元/噸。
3、深加工産業鍊拓寬未來業績增長潛力。
公司在新材料領域均有産業布局，其中包括合資建設的内蒙古稀奧科鎳氫電池極闆有限公司和内蒙古稀奧科鎳氫動力電池公司，是國内最大的鎳氫動力電池生産企業。子公司中的天驕清美、中山天驕、北京三吉利、京瑞等，是公司産業鍊中的“深加工”環節，将重點發展钕鐵硼、熒光粉、抛光粉、儲氫合金粉等高質量、高附加值産業鍊。我們了解到，抛光生産線将由2000噸/年擴産到5000噸/年，内蒙古稀奧科鎳氫動力電池公司擁有700隻D型動力電池或者1000萬隻C型動力電池産能，正在進行技術改造，預計2010年完工，轉型為電動汽車電池。15000噸/年的钕鐵硼磁性材料生産線可量産3000噸，主要是钕鐵硼合金材料，需求市場打開後擴産速度将非常快。此外，核磁共振項目将于今年年底建成，2011年可達300台/年，銷售渠道完善後可逐步為公司貢獻業績。
需求段将出現傳統領域穩定，新興領域爆發性增長的态勢。除了普遍用于玻璃脫色、石油催化裂化、陶瓷顔料、抛光粉等傳統領域外，在鎳氫電池、新型電機、航空航天等領域的發展在激增，其中尤以钕鐵硼永磁材料的應用最為突出。我們在2010年4月6日發布的《稀土永磁材料深度研究報告》中詳細闡述了钕鐵硼永磁材料的應用領域。新能源、新技術等催化劑将不斷打開稀土價格的上行空間。
4、南方礦權清理仍有空間，中國優勢資源整合呼之欲出。
經調研我們了解到，以包鋼稀土為龍頭的北方稀土整合已經初具規模，而未來行業整合的突破口将集中在南方，特别是四川、江西、廣東等地的稀土礦權清理和整頓。南方地區的整合有所突破，包括江西贛州等地88個采礦權正逐步集中到一家企業，廣東廣晟集團旗下已經獲得3個采礦權證，四川省内的資源整合進展較快，江銅集團所控股的稀土資源正逐步實現量産化。雖然南方稀土的儲量占比不達(僅20%)，但極具戰略意義(擁有镝、铽等重型稀土)，産量占比也較大(接近4成)，由此南方稀土整合對全國影響深遠。除此之外，工信部、礦産資源部以及商務部也逐步出台措施加速行業集中度，包括延遲新礦采礦權審批，限制出口，支持企業整合、提高分離廠環保标準以及關稅調整等。據我們了解，《09－11年稀土行業規劃正式稿》、《稀土行業準入條件》将逐步出台，稀土行業協會也在積極籌備當中。
5、盈利預測仍有上調空間，維持增持評級。
我們認為未來盈利仍有上調空間，這主要是因為：1.行業整合的催化劑仍将不斷出台，激活稀土價格。包括前述的《2009—2015年稀土工業發展規劃正式稿》、《稀土行業準入條件》等，企業的稀土資源儲備推行也将穩定市場價格。2.低碳經濟引爆稀土新材料需求空間，打開中長期價格的上行區間。3.公司作為中國優勢資源的龍頭，對資源的控制力趨強，釋放業績的動力趨強。綜合各項分析假設，我們維持公司2010－2012年盈利預測為0.80/0.96/1.08元。公司業績對稀土價格上漲的彈性十足。中性假設下股價動态PE分别為44.6/37.2/33.0倍，而樂觀假設(當前價格上漲20%)下每股收益增厚達0.33/0.29/0.50元，對應31.5/28.5/22.5倍PE水平。
