傳說
關于路神，中國漢族民間的說法有很多版本。吳地漢族民間有這樣一個傳說：明嘉靖三十三年（1554），倭寇侵擾江浙一帶，漢族民間紛紛組織義軍抗敵。其中何五路最為勇敢，是抗倭英雄。他帶領義軍，奮勇抗敵，最後為保衛家園而英勇戰死。人們為紀念這位英雄，就立像供祀，但因何五路系普通百姓，沒有功名，按照封建社會的規定，百姓是不能放在正廳裡的，故放不進正廟。
但此“五路神”似乎與作為财神的“路頭五路神”無涉。或又以“五路神”實為“五聖神”，或曰“五通神”，在康熙年間湯斌毀禁蘇州上方山五通寺以後，漢族民間不敢祀“五通神”，故改其名為“路頭”而祀之。再說财神有文财神，武财神，何五路是沒有官銜的草民，因此就不能進财神殿，隻能偏居一隅，在大門旁邊設立路頭堂祭祀，所以被稱為偏财神。
偏财神當然非正财神，就好似警察與協警。然而，百姓包括商家不這麼想，認為：文人信奉文财神，武人信奉武财神，我們這些皆非文非武的，供奉這位偏财神反而是正道。後來一些文武官員見大多數人皆信奉路神，也跟着信奉起來。
無錫版本
當時倭寇侵擾無錫，在知縣的帶領下，何五路和很多無錫人一樣自發組織“民兵”抗倭。後來，在一次戰鬥中，何無路等36人為保衛無錫英勇戰死，人稱“三十六義士”。老百姓為了紀念何五路等人，在大門旁邊設立路頭堂祭祀倭寇圍城後，日夜猛攻，守城軍民一面堅守城池，一面伺機出擊。1554年陰曆五月初八日，城内軍民在張守經、何五路、苗子白的帶領下出城襲擊倭寇。他們從西水關乘船殺出。出西門，倭寇一個都不見，這時恰遇天下大雨，義軍衣甲盡濕，正當準備回城的時刻，忽然倭寇伏兵齊出，猛撲義軍。義軍在雨中匆促應戰。戰鬥十分激烈，何五路等36個在這次戰鬥中英勇犧牲。
