簡介
和交易所市場完全不同，OTC沒有固定的場所，沒有規定的成員資格，沒有嚴格可控的規則制度，沒有規定的交易産品和限制，主要是交易對手通過私下協商進行的一對一的交易。場外交易主要在金融業，特别是銀行等金融機構十分發達的國家。
市場分布
現時最大的OTC市場在新加坡，除了提供各類外彙，指數和期貨交易外，還有摩根士丹利的台灣，香港等參考指數以供投資。在歐洲的OTC交易，比傳統交易所的交易發展更為蓬勃，成為現代的投資新寵兒。
主要特點
交易分散性
此類交易市場活動不是由一個或少數幾個統一的機構來組織，而是由很多各自獨立經營的證券公司分别進行的。因此，這些交易活動分散于各家證券公司，而無一個集中的交易場所。證券公司既是櫃台市場的組織者，又是直接參與者。他們通過參加市場交易來組織市場活動，為有價證券提供或創造轉讓市場。
交易的直接性在櫃台市場上，絕大數交易都是在投資人和證券公司之間進行的。證券的實際出售人将證券賣給證券公司。實際購買人從證券公司買入證券。通過證券公司的自營買賣，有價證券的轉讓得以在投資人之間實現。
交易的協議性
櫃台交易是行下的證券轉讓，是在證券公司和投資人之間協商議價的過程中進行的。每筆交易的參與雙方都是證券公司和一個投資人，櫃台交易市場上的每筆證券轉讓價格，一般都是由證券公司報出，根據投資者是否能夠接受并進行協商調整而形成的。
相對于證券交易所而言，OTC主要有以下幾個特點：
1、交易分散性。此類交易市場活動不是由一個或少數幾個同意的機構來組織，而是由很多各自獨立經營的證券公司分别進行的。因此，這些交易活動分散于各家證券公司，而無一個集中的交易場所。證券公司既是櫃台市場的組織者，又是直接參與者。他們通過參加市場交易來組織市場活動，為有價證券提供或創造轉讓市場。
2、交易的直接性。在櫃台市場上，絕大數交易都是在投資人和證券公司之間進行的。證券的實際出售人将證券賣給證券公司。實際購買人從證券公司買入證券。通過證券公司的自營買賣，有價證券的轉讓得以在投資人之間實現。
3、交易的協議性。櫃台交易是行下的證券轉讓，是在證券公司和投資人之間協商議價的過程中進行的。每筆交易的參與雙方都是證券公司和一個投資人，櫃台交易市場上的每筆證券轉讓價格，一般都是由證券公司報出，根據投資者是否能夠接受并進行協商調整而形成的。
OTC方式與撮合方式的差異主要表現在：一是信用基礎不同，OTC方式以交易雙方的信用為基礎，由交易雙方自行承擔信用風險，需要建立雙邊授信後才可進行交易，而撮合方式中各交易主體均以中國外彙交易中心為交易對手方，交易中心集中承擔了市場交易者的信用風險；二是價格形成機制不同，OTC方式由交易雙方協商确定價格，而撮合方式通過計算機撮合成交形成交易價格；三是清算安排不同，OTC方式由交易雙方自行安排資金清算，而撮合方式由中國外彙交易中心負責集中清算。
目前全世界比較有影響的OTC市場包括美國的納斯達克(NASDAQ)、場外證券交易行情公告榜(OTCBB)、粉紅單(Pink Sheets)；英國的替代投資市場(AIM)；法國店頭市場(CMF)、巴黎新興市場(New Market)；韓國店頭市場等。美國有龐大的OTC市場，在這些市場交易的證券數量約占全美證券交易量的四分之三。
