原理
債權人和股東将資金投入某一特定企業，而非其他企業，都期望其投資的機會成本得到補償。加權平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企業以各種資本在企業全部資本中所占的比重為權數，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。以加權平均成本作為折現率估計值的方法即加權平均成本法。
WACC的計算方法有兩種：一是賬面價值法，即以企業各類投資的賬面價值為基礎計算各類投資占總投資的比重，并作為權重；二是市場價值法，即以各類投資的市場價值為基礎計算各類投資占總投資的比重，并作為權重。WACC的計算采用市場價值法更為合理，原因在于資本成本衡量的是籌資時發行證券（債券和股票）的成本，不是按賬面價值發行。
加權平均資本成本法是将企業多種長期資金的風險和收益結合起來确定折現率的途徑，國際上通常将資金成本視為投資項目的“最低收益率”。對于新建或新改組企業，或資産負債結構較合理的企業，采用加權平均成本法确定折現率是較适當的選擇。但對于一些未進行資産剝離，沒有進行股份制改造的國有企業，由于其負債串較高，同時又難以确定各類長期資金的資金成本，加權平均資本成本法的運用受到制約。
模型
r=r1×w1×（1—T）+r2×w2
式中：r1—稅後長期債務成本
w1—長期負債在總投資中所占的比例（負債比）
T—所得稅率
r2—股權成本，采用資本定價模型（CAPM）确定
w2—股權在總投資中所占的比例（權益比）
參數選取
1、r1選取
由于我國市場不完全發達很難獲得公司債券投資回報率，一般采用央行公布的長期貸款利率作為标準。
2、w1選取
w1取公司近三年實際長期負債與總投資的比值的算數平均數
w1=【∑長期負債/（長期負債+股東權益）】/3
3、w2選取
w2=1-w1
4、r2選取
r2采用資本定價模型（CAPM）确定
r2=Rf+β×(Rm—Rf)+Rs
式中：Rf—無風險報酬率
Rm—市場預期投資回報率
β—貝塔系數
Rs—委估企業特有風險超額收益率
Rf選取近十年期國債利率平均值
Rm選取同行業上市公司淨資産收益率的平均值
β選取同行業上市公司周系數的平均值
Rs選取公司淨資産與規模效應的關系
