pta期貨:大宗有機原料-中文百科頻道

簡介

PTA産業鍊分布

PTA的應用比較集中，世界上90%以上的PTA用于生産聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET，簡稱聚酯)，其它部分是作為聚對苯二甲酸丙二醇酯（PTT）和聚對苯二甲酸丁二醇酯（PBT）及其它産品的原料。

PTA生産工藝過程可分氧化單元和加氫精制單元兩部分。原料PX以醋酸為溶劑，在催化劑作用下經空氣氧化成粗對苯二甲酸，再依次經結晶，過濾，幹燥為粗品；粗對苯二甲酸經加氫脫除雜質，再經結晶，離心分離，幹燥為PTA成品。

期貨合約

PTA的源頭是石油。簡單地說，PTA的原料是PX，PX的原料是石油。PTA的下遊産品主要為滌綸長絲、短纖、切片（包括纖維切片、瓶用切片、薄膜切片）。滌綸纖維是中國合成纖維中增長最快的品種，1996-2002年間，中國滌綸纖維平均年遞增82萬噸，占世界年均增量的一半以上，成為推動世界聚酯纖維增長的主要國家。

質量标準

簡介

中國PTA的生産工藝設備全是進口，不同廠家産品，不管是國企、民企，還是進口，質量都非常一緻。2005年國家發改委發文，把1995年企業标準從國家的高度又做了推薦。

工業用精對苯二甲酸（SH/T1612.1-2005）

範圍

本标準規定了工業用精對苯二甲酸（以下簡稱PTA）的技術要求、試驗方法、檢驗規則以及包裝、标志、運輸、貯存、安全要求等。

本标準适用于以石油對二甲苯為原料、經氧化、精制制得的工業用PTA。該産品主要用作生産聚酯切片、長短滌綸纖維和化工産品的原料。

分子式：C8H6O4

結構簡式：

相對分子質量：166.13（按2001國際相對原子質量）

規範性引用文件

下列文件中的條款通過本标準的引用而構成為本标準的條款。凡是注日期的引用文件，其随後的所有修改單（不包括勘誤的内容）或修訂版均不适用于本标準，然而，鼓勵根據本标準達成協議的各方研究是否可使用這些文件的最新版本。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标準。

GB/T1250極限數值的表示方法和叛定方法

GB/T3134液體化學産品顔色測定法（Hazen單位——鉑—钴色号）

GB/T6678化工産品采樣總則

GB/T6679固體化工産品采樣通則

GB/T7531有機化工産品灰分的測定

SH/T1612.2-1995工業用精對苯二甲酸酸值的測定

SH/T1612.3-1995工業用精對苯二甲酸中金屬含量的測定，原子吸收分光光度法

SH/T1612.4-1995工業用精對苯二甲酸中水含量的測定，卡爾費休容量法

SH/T1612.5-1995工業用精對苯二甲酸中钛含量的測定，二安替比林甲烷分光光度法

SH/T1612.7-1995工業用精對苯二甲酸中對羧基苯甲醛和對甲基苯甲酸含量的測定高效液相色譜法

SH/T1687-2000工業用精對苯二甲酸（PTA）中對羧基苯甲醛和對甲基苯甲酸含量的測定，高效毛細管電泳法（HPCE）

SH/T1612.8-2005工業用精對苯二甲酸粒度分布的測定，激光衍射法

SH/T1612.10-2005工業用精對苯二甲酸t*值的測定，色差計法

技術要求和試驗方法表

工業用PTA應符合表2.1的技術要求

2.1質量指标和試驗方法

項目指标試驗方法

優等品一等品

外觀白色粉末白色粉末目測a

酸值,mgKOH/g675±2675±2SH/T1612.2

對羧基苯甲醛mg/kg≤2525SH/T1612.7(仲裁法)，SH/T1687

灰分,mg/kg≤815GB/T7531

總重金屬(钼鉻鎳钴錳钛鐵),mg/kg≤510SH/T1612.3、SH/T1612.5

鐵,mg/kg≤12SH/T1612.3

水分,%(質量分數)≤0.20.5SH/T1612.4

5g/100mLDMF色度b,鉑钴色号≤1010GB/T3143

對甲基苯甲酸,mg/kg≤150200SH/T1612.7(仲裁法)、

SH/T1687

b*供需商定SH/T1612.10

粒度分布

250μm以上，%（體積分數）

45μm以下，%（體積分數）

d50,μm供需商定SH/T1612.8或250μm以上,%(質量分數)、45μm以下,%(體積分數)

平均粒徑,um供需商定附錄A

a将适量試樣均勻地分布于白色器皿或濾紙上進行目測。

b先将試樣配成5g/100mL的二甲基甲酰胺（DMF）溶液并進行過濾，取濾液按GB/T3143的規定進行測定。

檢驗規則

（1）本标準表2.1規定的所有項目均為型試檢驗項目，除5g/100mLDMF色度外，其他項目均為出廠檢驗項目。正常生産時，每月至少應進行一次

型式檢驗。

（2）PTA産品以同等質量、均勻的産品為一批，可按生産周期、生産班次或産品貯存料倉組批。

（3）PTA産品的取樣按GB/T6678和GB/T6679的規定進行。樣品量1kg—2kg，樣品分裝成兩份，一份供檢驗用，一份作為留樣保存。

（4）工業用PTA應由生産廠的質量檢驗部門進行檢驗，并按GB/T1250規定進行合格判定。生産廠應保證所有出廠的産品質量符合本标準的要

求。每批出廠産品都應附有質量證明書，其内容包括：生産廠名、産品名稱、等級、批号、淨含量、生産日期和本标準代号等。

（5）如果檢驗結果不符合本标準要求，應重新加倍抽取有代表性的樣品複驗，複驗結果隻要有一項指标不符合本标準要求，則該批産品不能按本标準驗收。

（6）産品接受單位有權按本标準對所收到的PTA産品進行質量驗收，驗收期限由供需雙方商定。當供需雙方對産品質量發生異議時，可由雙方協商解決，或共同提請仲裁機構按本标準進行仲裁檢驗。

安全要求

（1）PTA為易燃物質，遇高熱、明火或與氧化劑接觸，有燃燒的危險。PTA粉塵具有爆炸性。因此，産品的生産和裝卸過程應注意密閉操作，工

作場所應采取必要的通風和防護措施，防止産品洩漏和粉塵積聚。

（2）PTA屬低毒類物質，對皮膚和粘膜有一定的刺激作用。對過敏症者，接觸本品可引起皮疹和支氣管炎。空氣中最高容許濃度0.1mg/m3。

生産原料

PTA的生産工藝采用PX和醋酸反應生成，其反應式為：

C8H10+醋酸C8H6O4

（PX）（PTA）

根據等摩爾比定律，可以計算出PTA生産中PX的理論消耗：

PX理論消耗/PX分子量（106）=1噸PTA/PTA分子量（166）

即：PX理論消耗=106/166==0.639，PX實際消耗多在0.65-0.66左右，中國一8萬噸裝置的消耗為0.66，50萬噸和22.5萬噸PTA裝置對PX消耗要較8萬噸裝置低一些，韓國、台灣等PTA廠對PX的消耗估計與中國50萬噸和22.5萬噸PTA裝置對PX消耗差不多，因此平均消耗估計在0.655。

PTA的原料成本=0.655×PX價

單位直接加工費

據PTA項目工程人員提供，53萬噸的裝置直接加工成本較原來的25萬噸甚至以下規模的PTA裝置要低得多，同樣的53萬噸裝置在國外的單位一線直接加工成本大約45美元/噸（如杜邦生産裝置），折合人民币375元/噸。

單位包裝成本

一般PTA包裝一般有三種：一種是1噸包裝，一種是1.05噸包裝，還有一種是1.1噸包裝。一個包裝袋的成本一般在45-50元，若按1噸包裝，

每個包裝袋按53元/噸計，即PTA的包裝成本在45元/噸。

單位人工成本

中國90萬噸PTA項目一般的用工編制近300人，當前一套50萬噸裝置車間用一線工人編制僅須70-80人，考慮到管理、财務、供銷、儲運及其它後勤人員，估計一配套53萬噸的PTA裝置總用工150人盡夠，預計工資勞保福利總額1100萬元，即人均約20元/噸。

單位财務費

約145元/噸

單位折舊

53萬噸PTA的投資大約須18億元（若70%貸款，30%自有資金），大約流流動資金須3億元左右（考慮2個月的原料儲備按650美元計PX價，其采用開證方式，開證保證金須30%，其2個月須付保證金1.2億，另考慮PTA儲備1.5萬噸的儲備須近1億元的資金）長期投資按年利率近5%計（因美元貸款利率低），年利息0.78億元，單位平均145元/噸。折舊按10%年均計提測算，殘值也按10%計，即18億元投資的總折舊為1.62億元，即單位産品折舊為305元/噸。

單位産品運費

PTA項目選址一般選在離聚酯生産企業相對集中地區較近，且有附近最好有深水港，如甯波或乍浦，這樣成品出運和原料輸入均方便且費用相對較低。若在甯波或乍浦投資PTA項目，因其離聚酯較集中的蕭紹、嘉興、盛澤地區近，這樣産品運費平均在50元/噸左右。

其他

7、單位産品維修、管理費用估計在60元/噸

8、PTA生産的稅前總成本：0.655×PX價+1000

9、53萬噸新建PTA項目的成本與國外成本及中國中小PTA裝置成本比較

國外PTA輸入中國的平均成本約在：0.655×PX價+130美元/噸左右。

PTA工廠生産一噸PTA的直接加工費用國外一般在45美元/噸，一般情況下國外投資一53萬年的PTA工廠，總投資約2.5億美元，按10年折舊，其單位産品的折舊約為43美元/噸，财務費用若按負債率60%、美元年利率平均按4%計算，則單位産品的财務費用約為11美元/噸，但國外PTA輸入中國的運雜費多在20-50美元/噸，平均在30美元/噸左右，因此國外PTA的生産成本多在0.655×PX價+130美元/噸左右，合稅成本多在0.655×PX含稅價+1350元/噸左右。

中國PTA中小規模裝置的平均成本約在：0.655×PX價+1200元/噸左右。

中國加工成本（含輔料成本、公用工程、财務費用及折舊）一般在1200元/噸（金山和濟南均是1200元/噸）左右，若不計入折舊PTA的加工成本約在800-840元/噸（中國8-10萬噸PTA産能年折舊2900萬元），年産25萬噸的PTA生産線不計折舊、财務費用、管理費用。

因此，當前新建53萬噸PTA項目較中國中小規模的PTA裝置及比國外輸入更有成本競争優勢。

标準合約

交易品種:精對苯二甲酸（PTA）

交易單位：5噸/手

報價單位：元（人民币）/噸

最小變動價位：2元/噸

每日價格最大波動限制：不超過上一個交易日結算價±4%

合約交割月份：1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月

交易時間：每周一至周五上午9:00-10:1510:30-11:30，（法定節假日除外）下午1:30-3:00

晚上9:00-11:30

最後交易日：交割月第10個交易日

交割日：交割月第12個交易日

交割品級：符合工業用精對苯二甲酸SH/T1612.1-2005質量标準的優等品PTA。詳見《鄭州商品交易所精對苯二甲酸交割細則》

交割地點：交易所指定倉庫

最低交易保證金：合約價值的8%

交易手續費：不高于4元/手（含風險準備金）

交割方式：實物交割

交易代碼：TA

上市交易所：鄭州商品交易所

主要因素

供給方面

由于我國聚脂産業高速發展，國内PTA的産量遠無法滿足其需要。缺口靠進口彌補。2005年，國内産量589萬噸，消費量為1214萬噸，其中進口量為649萬噸。進口依存度為56%。

為了滿足國内市場對PTA的消費需求，近兩年PTA産能新建擴建的項目不少。随着這些項目建成投産，國内PTA産能會有一個很大的提升，但相對消費需求增長而言仍然會存在一些缺口。與聚酯生産線一年即可投産相比，PTA項目投産至少需要一年半到兩年以上的周期。預計至2007年年底，中國的PTA産能會達到1200萬噸/年左右。但可以肯定，随着國産PTA的供應能力的增長，對進口的依存度将逐步降低。

PTA為連續生産、連續消費。而生産和消費可根據市場情況進行調節。同時PTA現貨交易中以直銷為主，上下遊産銷關系相對穩定，産銷率較高。因此，生産廠家庫存很少。PTA的價值高，資金占用多。下遊聚脂廠家一般也隻是保存10多天的消費量。庫存量較大的一般為貿易商及現貨投機商。

需求方面

1、聚酯增長決定直接需求

PTA主要用于生産聚酯。生産1噸PET需要0.85－0.86噸的PTA。聚酯産業發展狀況決定PTA的消費需求。1995年全球聚酯總産能約為1900萬噸/年，而當時中國的聚酯産能約190萬噸/年，占全球總産能的10%；2005年，全球産能接近5500萬噸/年，中國的聚酯産能則達到2163萬噸/年，約占全球總産能的40%，中國聚酯産能的年均增長率達全球平均水平的3倍。2005年我國聚酯産能達1960萬噸,按消耗系數0.865和開工率70%計算,可消耗PTA1200萬噸/年,這與PTA的實際表觀消費量也基本一緻。據預測，2007年以後，中國聚酯産能将進入一個緩慢增長的周期，增長率将維持在5%左右。

2、紡織增長決定終端需求

聚脂産品中滌綸對PTA的需求量最大，決定着PTA消費情況。2005年化纖産量占我國紡織工業纖維加工總量的2690萬噸的61%，而化纖中滌綸占總量的近80%。滌綸是紡織行業的主要原料。這就是說，紡織行業的景氣程度、發展情況直接影響滌綸市場消費，進而決定對PTA的需求。

全球GDP與全球纖維總消費量之間有着密切的互動關系。強勢的經濟增長帶動了終端産品-服裝的需求，會為紡織工業提供更大發展動力。紡織工業發展推動聚酯需求增長，最終影響市場對PTA的需求量。根據WTO公布的統計資料，2000年-2004年，全球經濟以年均3.9%的速度平穩增長，同期紡織品服裝貿易額年均增長率達6.5%。根據國際貨币基金組織（IMF）的預測，2005年2010年，全球經濟增長速度将保持在4.3%左右。預計未來5年全球纖維消費和紡織品服裝貿易仍以6.5%的速度增長。

中國是世界上最大的紡織品生産國。從國内來看，國民經濟長期穩定增長。中國擁有全世界五分之一的人口，中國人自己的穿衣和家用，占中國生産的紡織品和服裝總量的70%以上。這表明，中國紡織業的發展潛力在内需上，而且内需增長較快。這是包括化纖業在内的紡織行業持續發展的最大動力。同時，紡織品是中國最具有比較競争優勢的大宗出口産品，中國是世界上最大的紡織品出口國。除了内需因素外，國内紡織行業發展還受國際市場貿易摩擦、彙率變化的影響。

2005年，中國人均纖維消費量從2000年的7.5公斤上升到10.7公斤。其中人均滌綸纖維的增長速度高于棉花和其他纖維品種。在未來的三、四年間，預計中國化纖工業還将保持10%以上的較高增長速度，但增速将逐步回落。據估計，2008年以後，增速回落到10%以下，到2010年，化纖産能、産量的增速将分别回落至7%和5%的水平；2010－2020年，平均增速會繼續下降到4%和3%。

石油價格

PTA的源頭為石油。在2004-2005年全球PTA市場供求基本平衡的情況下，PTA價格卻出現大漲。其中原因在于成本推動。特别是2004年以來，世界石油價格一路上漲。在高油價下，作為中間産品的化工市場與原油價格密切相關，同聲漲落。PTA所處的聚脂與化纖行業也不例外。石油上漲帶來成本向下遊的轉移，直接造成PX的成本增加，從而影響PTA的生産成本。數據分析也表明，PTA與上遊的石油、PX二者之間存在較高的價格相關性。2001年至今，PTA與原油價格的相關性平均0.78，2006年上半年為0.76。因此，投資者參與PTA期貨，應關注石油價格。

其他

2007年前的PTA市場不容樂觀。原油價格一度飚升，PTA原材料PX也水漲船高，在PTA銷售價難以同步提高的情況下，生産商遭受損失，對此卻一籌莫展。在此情況下，中國證監會及國家有關部門審時度勢，批準鄭州商品交易所抓住機遇盡快上市PTA期貨。PTA期貨的挂盤不僅解了衆多生産商的燃眉之急，更讓鄭商所邁上了一個新台階，完成了一次從農産品到工業産品的飛躍。

有了期貨後，化纖企業的話語權增

之前企業通過合同化比例來控制庫存。有了期貨，我們可以放心擴大合同量，利用期貨來進行利潤鎖定，不用再擔心原材料上漲，增加了穩定性。

實際利潤并非來自銷售

做為聚酯行業，80%的利潤來自控制原材料成本而非銷售！這是行業特性之一。銷售隻是利潤的一種實現手段。如果價格平穩，要靠銷售策略來控制。如今不光國際油價會影響PTA價格，宏觀經濟任何一個利好消息都會影響現貨價格，當前期貨成交量大于現貨，”在這樣一個背景下，PTA期現貨價格相關系數越來越大，影響越來越大。

2012年受金融危機的影響，開工率不足，價格下降約一半。價格波動很大，庫存貶值很大。當今跟據不同階段，現貨訂單的大小，不同形式，不同庫存，來判斷是進行買入還是賣出套保是十分有必要的。

就整體而言，PTA期貨上市後，聚酯企業規避風險的能量與途徑都增加了。當前工廠可以根據期、現貨市場情況靈活調控庫存和套保量，另外還可以對交易量和價格進行一定範圍的控制。

PTA期貨價格對合同定價影響較大

如今現貨成交量越來越少，參與期貨的越來越多。期貨價直接引導現貨價格。現貨成交量有階段性，低時大家都開始買進，等現貨價格升上來時大家又都在操作期貨，有價無市。

在沒有PTA期貨以前，PTA供應商的結貨價都掌握在供貨商自己手裡，下遊聚酯企業根本沒有談判的餘地。如今可不一樣了。每年年底，開始跟供應商談下一年度的合約，談好數量和折扣，結算價呢一月一定，随着每月的市場波動而波動。結算價是供應商根據當月的現貨平均價格與期貨的平均價格的平均價，加上資金成本和運費等費用等适當浮動。這樣的價格會比沒有PTA期貨前公平。

化纖公司利用期貨市場有妙招

化纖廠利用PTA期貨套保大緻有這兩個方面：一，進完貨之後，最擔心價格下跌，多通過期貨市場賣期保值，随時調整期貨頭寸，規避價格下跌風險。如果價格上漲了，就在期貨市場上平倉。它的産成品價格隻是利潤的一種實現方式，實際利潤來源于原材料價格成本控制。跟以前相比，化纖企業控制成本的餘地更大了。既可以通過期貨市場上進行交割采購，還可以向PTA生産廠家合同訂購，，通過期現結合，攤低原料成本。二，通過不斷的期貨移倉操作，為PTA現貨一直進行價格鎖定。