發展演變
在以工資有完全伸縮性的假說和市場完全競争為基礎的古典理論中，總供給曲線是垂直的(梁小民，1993，P450，P464)。在這種情形中，無論總需求怎樣變化，産出水平都不會發生移動，從而貨币表現為中性，此時，貨币中性還未做長期與短期的區分。
與古典學派的工資完全伸縮性假設相反，傳統凱恩斯主義認為名義工資是剛性的，由此可以導出向右上升的總供給曲線。在此情況下，貨币擴張若能刺激有效需求，則貨币就表現為非中性了。即貨币能夠對産出、就業等實際經濟變量産生影響。
弗裡德曼把通貨膨脹預期考慮進來，從而區分了長短期菲利普斯曲線，并在此基礎上首先區分了貨币長期中性與短期非中性(曾令華，2000)。由于短期菲利普斯曲線是自左向右上下延伸的，從而貨币政策在短期内是有效的，非中性的。但是由于預期可調整，因而從長期看來，菲利普斯曲線又是垂直的。這又導緻了貨币的長期中性。
長期和短期總供給曲線的區分在盧卡斯(Lucas，1972，1975)模型裡得到了發展。它表明在通貨膨脹預期不變的條件下，産出缺口與通貨膨脹缺口之間存在正相關。這說明，在短期内物價穩定與經濟增長之間有一定的替代性。但是，在理性預期的假設下，通貨膨脹預期可快速調整，所以長期總供給曲線是垂直的。這就再一次表明貨币政策的長期中性和短期非中性。事實上，在這裡，隻有未預期到的貨币變動才能影響産出，貨币對産出不具有長期效應。
新凱恩斯主義的理論發展(參見戴維·羅默，1999，P358-388；奧利維爾·蔔布蘭查德，2002，P799-820)也表明短期總供給曲線是向右上方傾斜的。這與貨币主義和盧卡斯的觀點是相近的。但是，由于交錯定價、菜單成本以及競争不充分的存在，即使貨币政策能夠被準确地預期到，貨币政策依然是有效的。因為這三個因素的現實存在會導緻工資、價格的粘性，從而使得總供給曲線呈傾斜狀态。
堅持穩定币值單一目标的學者，往往援引實際經濟周期模型(realbusinesscyclemodels)為理論依據。該理論認為随機技術沖擊是經濟周期的主要根源，貨币因素未被引入模型(戴維·羅默，1999，P188-210)。從而在這種理論中，貨币就成了中性的了，即使在短期也是如此。這種理論在20世紀80年代在美國曾對宏觀經濟理論産生了大的影響(格哈德·伊甯，2002，P6)。但是，由于其前提假設過于嚴格(完全競争、完全信息、所有市場出清)，很難在現實經濟世界找到支撐，所以很快受到了近10多年一系列建立于嚴格微觀經濟基礎研究上的新凱恩斯主義宏觀經濟模型的挑戰(格哈德·伊甯，P6-8)。
對于總供給，西方學者大都同意存在總供給曲線的說法，但是對于總供給曲線的形狀，卻有着不同的看法。水平的總供給曲線和垂直的總供給曲線都被認為是極端的情形。很多經濟學家認為，在短期現實的總供給曲線更多地表現為是向右上方傾斜的曲線。總供給水平與價格水平同方向變動反映了産品市場與要素市場的狀況。具體來說，當物品市場上價格上升時，廠商可以為生産要素支付更高的報酬，從而就可以使用更多的生産要素，生産更多的産品。向右上方傾斜的總供給曲線，在世界各國都有大量經驗事實作支持。中國近20年來的經濟運行情況也表明向右上方傾斜的總供給曲線是存在的，總的來說，關于貨币政策的作用以及總供給曲線的形狀，經濟理論上的認識似乎逐漸地趨于一緻。
凱恩斯主義
總供給（Aggregatesupply）是經濟社會的總産量（或總産出），它描述了經濟社會的基本資源用于生産時可能有的産量。一般而言，總供給主要是由生産性投入（最重要的是勞動與資本）的數量和這些投入組合的效率（即社會的技術）的決定的。總供給函數（Aggregatesupplyfunction）是指總供給（或總産出）和價格水平之間的關系。在以價格為縱坐标，總産出（或總收入）為橫坐标的坐标系中，總供給函數的幾何表示為總供給曲線。
凱恩斯主義總供給曲線是一條水平的總供給曲線，這表明，在既定的價格水平時，廠商願意供給社會所需求的任何數量産品。凱恩斯的總供給曲線如圖1所示。從圖中可以看出，此時總供給曲線AS是一條水平線。水平的總供給曲線表明，在現行的價格水平下，企業願意供給任何有需求的産品數量。
之所以存在這種情況是因為，凱恩斯認為，當社會上存在較為嚴重的失業時，廠商可以在現行工資水平之下得到它們所需要的任何數量的勞動力。當僅僅把工資作為生産成本時，這就意味着生産成本不會随産量的變動而變動，從而價格水平也就不會随産量的變動而變動。廠商願意在現行價格之下供給任何數量的産品。隐含在凱恩斯主義總供給曲線背後的思想是，由于存在着失業，企業可以在現行工資下獲得他們需要的任意數量的勞動力。他們生産的平均成本因此被假定為不随産量水平的變化而變化。這樣，在現行價格水平上，企業願意供給任意所需求的産品數量。應該指出的是，這種情況僅僅存在于失業較為嚴重時，例如，1930年代大危機時期的情況，因此，它僅僅是一種特例。
凱恩斯提出這種觀點與他的理論産生于1930年代大危機時期和運用了短期分析方法是相關的。
