定義
财務杠杆概念：無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。
當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定财務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。
這種債務對投資者收益的影響，稱為财務杠杆。
财務杠杆影響的是企業的稅後利潤而不是息前稅前利潤。
财務杠杆率等于息稅前利潤與營業利潤之比，反映由于固定的債務存在，财務費用（利息）對保險企業利潤的影響程度。
在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，财務杠杆率越高反映利息費用越高，導緻ROE指标越低。
簡單的講就是把你的資金放大，這樣的話你的資金成本就很小，同時你的風險和收益就放大了，因為盈虧的百分比不是依據原來的資金，而是根據放大後的資金來衡量的。
巴塞爾銀行管理委員會在汲取2008年金融危機的經驗教訓，完善新資本協議時，提出杠杆率作為監管指标，設置下限為3%。
杠杆率=核心資本/表内表外總資産風險暴露
2008年金融危機的重要原因之一是銀行體系的表内外杠杆率的過度累積。杠杆率累積也是以前金融危機（例如1998年金融危機）的特征。危機最為嚴重時期，銀行業被迫降低杠杆率，放大了資産價值下滑的壓力，進一步惡化了損失、銀行資本基礎減少與信貸收縮之間的正反饋循環。因此，巴塞爾委員會将引入杠杆率要求，旨在實現以下目标：
（1）為銀行體系杠杆率累積确定底線，有助于緩釋不穩定的去杠杆化帶來的風險以及對金融體系和實體經濟帶來負面影響。
（2）采用簡單、透明、基于風險總額的指标，作為風險資本比例的補充指标，為防止模型風險和計量錯誤提供了額外的保護。
杠杆率計算在不同經濟體之間應具有可比性，并調整會計準則方面的差異。某些表外項目将适用100%的信用風險轉換系數。并且将測試杠杆率與風險資本比例之間的相互作用。巴塞爾委員會将杠杆率設定為風險資本要求的可靠的補充措施，基于适當的評估和校準，将杠杆率納入第一支柱框架。
2011年，中國銀監會頒布關于中國銀行業實行新監管标準的指導意見，商業銀行的杠杆率不得低于4%.
杠杆率優缺點
優點
引入杠杆率作為資本監管的補充手段，其主要優點為：
一是反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵禦風險的作用，有利于維持銀行的最低資本充足水平，确保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。
二是能夠避免加權風險資本充足率的複雜性問題，減少資本套利空間。本次金融危機的教訓表明，在新資本協議框架下，如果商業銀行利用新資本協議的複雜性進行監管套利，将會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示，一些銀行的核心資本充足率和杠杆比率出現背離。2008年年末，瑞士信貸(Credit Suisse)的核心資本充足率為13.1%，但杠杆比率隻有2.9%；UBS核心資本充足率為11.5%，杠杆比率卻隻有2.6%。通過引入杠杆率，能夠避免過于複雜的計量問題，控制風險計量的風險。
三是有利于控制銀行資産負債表的過快增長。通過引入杠杆率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之内，有利于控制商業銀行資産負債表的過快增長。
缺點
杠杆率也有其内在缺陷：
一是對不同風險的資産不加以區分，對所有資産都要求同樣的資本，難以起到鼓勵銀行有效控制資産風險的目的。
二是商業銀行可能通過将資産表外化等方式規避杠杆率的監管要求。
三是杠杆率缺乏統一的标準和定義，同時對會計準則有很強的依賴性。
由于杠杆率的相關項目主要來源于資産負債表，受會計并表和會計确認規則的影響很大，在各國會計準則有較大差異的情況下，該指标難以在不同國家進行比較。由于杠杆率具有以上内在缺陷，不可能簡單替代加權風險資本充足率作為獨立的資本監管手段，但其作為加權風險資本充足率的補充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資産擴張規模。
杠杆率的順周期特征
正是基于金融機構資産負債表的以上特征，當資産價格變化反應到淨資産的變化上時，金融機構會主動調整其淨值。金融機構的杠杆率呈現出明顯的順周期特征：下圖反映美國前五大投資銀行杠杆率與總資産的相關性程度。可以看到，金融機構杠杆率變化與資産負債表規模變化成正相關關系。
在杠杆率調整和資産價格變化的相互作用下，金融周期的波動容易被放大。當資産價格上升時，由于金融機構采取以市定價的會計方法，資産負債表增強，杠杆率下降，金融機構一般不願意持有過多的權益資本(因為會造成每股收益下降)，他們會努力地把杠杆率恢複到原位。因此，需要購入資産以期提高杠杆率，對資産的需求增加，會促使其價格進一步上漲(見圖a)；相反，當資産價格下跌時，杠杆率上升，這時需要出售資産來降低杠杆率，這一行為可能加劇資産價格的下降(見圖b)。
現狀
2016年以來，随着房地産行業進入新一輪上升周期，居民持續加杠杆購房，緻使居民部門杠杆率高企。央行貨币政策執行報告顯示，2020年11月，金融機構新增貸款11792億元，其中住戶部門新增短期貸款2485億元，占比約21.1%；住戶部門新增中長期貸款5048億元，占比約42.8%。這一數據真實反映出居民仍在加杠杆購房。房地産行業持續加杠杆将難以繼續，必将轉向去杠杆，以确保房企負債率、居民杠杆率逐步回歸到“安全線”以内，堅守不發生系統性金融風險的政策底線。
