公司簡介
上海世茂股份有限公司（600823.SH）作為世茂“大飛機戰略”的重要一翼，上海世茂股份有限公司(簡稱:“世茂股份”，股票代碼:600823.SH)是世茂集團下屬的集綜合商業地産開發與銷售、商業經營與管理、多元投資于一體的綜合地産上市公司，是A股上市企業中為數不多的商業地産企業。n世茂股份緊跟國家發展戰略，聚焦沿海發達經濟帶和内陸經濟重鎮，深耕北京、濟青（濟南和青島）、蘇滬、杭甬（杭州和甯波）、榕廈（福州和廈門）、灣區、華中（武漢和長沙）和成渝（成都和重慶）8大核心城市群，以一線和強二線城市為核心，同時擇機落子周邊資源密集型三線經濟強市。n世茂股份具備“穩健的财務結構、多元的産品陣營、全鍊條的專業運營、長期的品牌美譽”四大戰略優勢，獨創“打造城市封面、帶動城市更新、獨創文化賦能、引領精緻生活、未來商務生活方式、IP娛樂新時代”六大開發運營能力。n秉承“緻力成為有獨特影響力的商業地産運營商”的願景，世茂股份持續為城市的大生活賦能，滿足消費者對美好生活的向往，創造城市生活的無限可能。
投資亮點
1.公司非公開發行股票購買大股東商業地産資産方案已獲有條件通過，本次發行和資産收購完成後，公司将定位為一家專業從事開發和經營商業地産的公司，且今後收入組成将逐漸過渡為商業地産的出售和租金收入。
2.公司2009年前三季度主要财務指标:每股收益0.1180(元)，每股淨資産5.1800(元)，淨資産收益率1.5200%，營業收入824495815.5200(元)，同比增減95.5952%；歸屬上市公司股東的淨利潤92423437.31(元)，同比增減1265.1551%。
3.世茂股份實際控制人香港世茂集團日前與中國農業銀行在上海簽署了150億元人民币銀行貸款授信協議。根據雙方約定，此次授信額度将用于世茂集團旗下的境内公司的固定資産貸款、流動資金貸款等。
4.第一大股東上海世茂企業發展有限公司于2009年3月31日将其持有的公司3000萬股股份質押給江蘇銀行股份有限公司上海分行，作為貸款質押擔保。
5.公司2008年度利潤分配方案為:每10股派0.3元(含稅)。股權登記日:2009年5月8日，除息日:2009年5月11日，現金紅利發放日:2009年5月15日。
6.公司向不超過十家特定對象增發不超過1.5億股募集不超過20億元，發行價格不低于13.81元/股。募集資金中17億元拟用于4個房地産項目開發，其餘3億元拟用于補充流動資金。
公司立足高端市場
憑借強大的資金實力、規模效應及産品創新等開發理念，強調運作速度、産品質量和服務水準，在業界确立了良好的社會形象與知名度。
世茂現狀
目前，世茂集團下屬世茂股份和世茂房地産分别是内地主闆和香港的上市公司。早在2009年世茂股份成為世茂集團的商業地産上市平台後，為了避免同業競争問題，世茂集團董事長許榮茂、世茂房地産和世茂股份三方簽訂了《不競争協議》，明确了世茂股份與世茂房地産的主營業務，從而使兩方業務得以清晰劃分。
據當時協議内容，世茂股份将在中國境内專業從事商業地産的投資、開發和經營(包括但不限于銷售、租賃、物業管理等)業務；世茂房地産将在中國境内主要專業從事住宅和酒店的投資、開發和經營業務。
但随着業務發展的需要，雙方都涉及對方所經營的業務。“現在拍賣出來的地塊很難是純住宅或者是純商業，商業地産的去化比較慢，資金沉澱巨大，我們現在還是以銷售為主，核心商場自持，我們和世茂房地産嚴格遵循了當初簽訂的協議，如果有好的地塊，兩家也是按照相關規定合作開發。”俞峰告訴中國房地産報記者。
不過，在實際操作中，雙方的合作逐漸深入。為了加快資産周轉速度，世茂股份與世茂房地産的合作模式已在改變，從之前聯合拿地分别開發（商業項目和住宅項目），變成現在股權合作，共享收益。這種模式的好處在于盡管從項目開發角度來看，仍然是世茂房地産負責住宅部分，世茂股份負責商業部分，但從收益角度而言，世茂股份的現金回籠速度和收益體現則可以加快，避免了單純商業地産開發周期較長的弊端。
就目前的規模來看，世茂房地産的發展遠遠快于世茂股份，2013年錄得合約銷售670.73億元，同比增長46%，為世茂股份規模的五倍。有分析人士指出，世茂房地産和世茂股份的規模相差較大，同時，從2013年開始，世茂房地産在市場上出盡風頭，憑高增長率成為2013年國内房地産市場的明星企業，成為很多房地産企業關注和學習的對象，其開發的項目越來越多涉足商業領域，彼此之間的差别化越來越少，同業競争的關系就很難避免。
“假若世茂股份慢慢退出房地産業務，轉型成一家以金融為主的金融控股公司，由世茂房地産專營地産，這樣對于世茂集團而言，反而業務更加清晰，從集團的層面而言，金融和地産可以協同發展，也能避免同業競争關系。”中信建投一位資深地産分析師認為。
單從經營數據來看，短期内這個目标很難實現，2013年營業收入102億元，淨利潤16億元，分别同比增長50%和20%；銷售額連續兩年實現超50%的高增長此外，公司院線業務也不斷做大，收入連續兩年獲得超40%的高增速表現，近期更成立影視投資公司，未來可形成擁有影院、院線和影視投資公司等院線業務生态圈。
“世茂股份目前的業務發展也比較快，從2009年發展至今，盡管受到行業本身的影響，但我們還是保持了快速的增長，對于轉型做金融控股公司，至少目前沒有這樣的規劃，不過未來還有加大涉足金融領域。”俞峰表示。
世茂房地産以住宅開發為主業，商業方面最多隻是做些配套服務。世茂股份則主攻商業，但相信住宅項目的量不會很多，未來也不會長期專注住宅開發，否則兩家業務就會混淆，但如果是業務發展的需要，也不排除未來重新整合的可能。
