介绍
特雷诺指数是对单位风险的超额预期收益的一种衡量方法,一般用Tp表示,计算公式为:T=(Rp―Rf)/βp。其中T代表特雷诺业绩指数,Rp代表基金平均预期收益率,Rf代表平均无风险利率,βp代表系统风险。夏普比率以基金预期收益率的标准差作为风险度量指标,计算公式为:[E(Rp)-Rf]/σp。其中E(Rp)代表投资组合预期报酬率,Rf代表无风险利率,σp代表投资组合的标准差。
比较
同时考虑到投资收益率与风险这两个因素的主要的评价指标,即风险调整后的评价指标有詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数。夏普指数表示用标准差作为衡量投资组合风险时,投资组合单位风险的对无风险资产的超额投资收益率,即投资者承担单位风险所得到的风险补偿,特雷诺指数表示用β系数作为衡量投资组合风险时,投资组合单位风险的对无风险资产的超额投资收益率。夏普指数和特雷诺指数越大,表示基金投资组合的业绩越好。
而詹森指数表示用β系数作为衡量投资组合风险时,基金投资组合与证券市场线的相对位置,如果某一基金投资组合的詹森指数大于零,则意味着该投资组合的业绩比股价指数的业绩好。当然,詹森指数越大,基金投资组合的业绩越好。