优选方法
(1)以市盈率和每股收益指标为基础,建立价值型股票的初选模型,从证券市场中挑选出具有典型价值型股票特征的股票,形成股票池作为进一步研究的对象。
(2)采用多元回归分析方法,当股票价格基本反映其基本面情况时,对股票池中股票的价格与基本面数据之间关系进行回归分析,建立价值型股票相对内在价格的多因素模型。
(3)当股票池中股票的基本面数据发生变化时,及时地通过多因素模型计算出股票的相对内在价值,通过与市场价格相对比,挑选出具有投资价值的价值型股票。
收益型
是指高分红的一类股票。
逆市型
是指价值被低估或非市场热点的一类股票，往往是典型的周期性衰退公司的股票。
防御型
是指利润不随经济衰退而下降，可以有效抵御经济衰退影响的一类股票。
在股市里面投资者把能够抵抗大盘整体下跌具有防御功能的股票称作防御性股票。简而言之就是在股市处于弱势状态时，公路、海运、机场、能源食品饮料，医药生物，公用事业等业绩稳定，持续成长性强的企业由于未来业绩预期稳定，投资者为回避未来预期不确定所带来的风险时往往会将投资转向一些预期稳定的企业。
防御型基金
随着国内基金品种的日益丰富,投资于多只基金、构建个人的基金组合渐成趋势。核心组合常常是决定组合长期表现的重点投资基金,而非核心组合是分散风险的基金。对于不同风险偏好的投资者,核心组合与非核心组合的风险收益特征不同,如针对风险承受能力较强的投资者,核心组合可以是业绩稳健的股票型基金,但股票型基金通常不能抵御熊市,因此,我们可以选择一些防御型基金提供安全垫作用。
意义
在证券市场中,股票的市场价格往往偏离于股票的内在价值,因此基于股票内在价值与市价偏差的研究,可为研判股票投资价值提供重要依据。本文以华大基因为例,从宏观、中观及微观三个层面分析股票的投资价值。本文所运用的股票估值方法对投资者进行股票投资决策具有一定的借鉴意义。
